国贸期货：11月25日期货早评

　　【PTA】

　　【行情评述】

　　期货市场：前一交易日PTA期货主力1705合约全天震荡上涨，收于5158元/吨，较上一交易日上涨66元/吨，环比上涨1.30%。日内成交增仓120.23万手至231.93万手，持仓减仓274396手至186.20万手。

　　现货市场：现货市场主流供应商港口自提报盘暂稳至4900元/吨。期货市场高位震荡，聚酯买盘谨慎，成交以套保商及供应商回购现货为主。报盘基差120元/吨，还盘基差130元/吨，仓单商谈基差在85元/吨。内贸市场现货成交在4872元/吨自提(夜盘)、4890元/吨自提、4895元/吨仓单、4925元/吨自提以及4895元/吨自提等。

　　【操作策略】

　　周四(11月24日)，国际油价窄幅震荡，因石油输出国组织(OPEC)牵头的减产协议达成之前仍有不确定性，且美国感恩节假日之前交投清淡，市场不愿对价格走向进行大举押注，短期仍以震荡为主。近期PTA价格小幅拉伸，加工区间上升至500元以上，套保企业随着加工区间上升做空积极性较大，多空博弈加剧，盘中期价上蹿下跳明显，同时PTA工厂开机率也攀升至76.45%，期价短期承压，但在大宗商品一片看涨的形势下，PTA下跌的空间相对有限，后期整体大势以宽幅震荡为主。短期或将继续反弹冲高，但现货支撑稍显不足，上涨过程中也伴随着风险加剧，逢低做多、高抛低吸思路不变，严格设置止损，控制风险！