国贸期货：11月22日期货早评

　　【股指】

　　【市场状况】

　　周一沪指于早盘小幅低开后震荡走高，盘中再度刷新近10个月内最高点位；午后，指数在小幅回落后维持高位震荡，最终上证指数报收3218.15点，全日小幅上涨0.79%，重新夺回了上周五失守的3200点整数关口。沪深两市成交额较上周五小幅扩大，全日合计成交5932.52亿元，市场人气依旧处于比较低迷的水平。截至收盘，深指涨幅0.10%，报收10899.92点；创业板指跌幅0.25%，报收2152.60点；沪深300报收3441.11，涨幅0.69%；上证50报收2334.68，涨幅1.19%；中证500报收6611.54，涨幅0.14%。

　　股指期货方面，IF1612报收3415.0，涨幅0.61%；IH1612报收2321.6，涨幅1.02%；IC1612报收6523.2，涨幅0.19%。前二十大主力席位上，IF1612多头增仓940手至2.98万手，空头增仓986手至3.00万手，净空头增加；IH1612多头增仓788手至1.78万手，空头增仓761手至1.70万手，净空头减少；IC1612多头增仓737手至1.93万手，空头增仓814手至2.06万手，净空头增加。

　　行业板块方面，除农林牧渔与休闲服务分别下跌0.25%与0.17%外，其余板块均呈涨势。其中建筑装饰领涨，涨幅达到1.45%；非银金融涨幅1.23%；建筑材料涨幅1.02%；银行板块涨幅0.87%；家用电器涨幅0.85%；机械设备涨幅0.63%；公用事业涨幅0.61%；国防军工涨幅0.53%；商业贸易涨幅0.46%；化工板块涨幅0.44%；汽车板块涨幅0.42%；纺织服装与交通运输涨幅均为0.38%；电气设备与钢铁板块涨幅均为0.37%；采掘板块涨幅0.27%；有色金属涨幅0.25%；通信板块涨幅0.23%；计算机板块涨幅0.21%；房地产板块涨幅0.17%；轻工制造与传媒板块涨幅均为0.14%；电子板块涨幅0.11%；医药生物涨幅0.08%；食品饮料与综合板块涨幅均为0.03%

　　周一沪市资金流入，深市资金小幅流出，两市合计流入资金近60亿。从板块资金动向数据来看，资金流入榜上，证券保险板块以16.43亿的资金流入额位居榜首；其次是火电板块，资金流入10.94亿；此外，银行板块、玻璃及建材板块、石油化工板块也都相继上榜，三个板块的资金流入额分别为10.88亿、6.59亿与6.42亿。再看资金流出榜，传媒服务板块引领做空，资金流出4.26亿；随后是煤炭炼焦板块，资金流出3.43亿；此外，中药板块、通信设备板块、光学光电子板块的资金流出额也都相对较多，分列资金流出榜第三到第五名位置。综合比较后可知，周一多方力量较强，尤其是证券保险、火电、银行等权重板块，资金流入额均超过了10亿，从而有效的稳住了大盘，并在盘中一度推动指数创出新高，市场中的多方人气因此得以提升。在这种状态下，后市行情有望继续向上。

　　【走势分析和建议】

　　行情回顾：周一沪指于早盘小幅低开，随后大盘在保险股的集体飙升下震荡上行，接连收复上周五失守的3200点整数关口与5日均线，并于盘中再度刷新近10个月内最高点位；午后，指数在小幅冲高回落后维持高位震荡，最终大盘小幅收涨，指数重新站上了3200点线。

　　沪指在上周连续出现盘整行情，一方面是为了清洗浮筹，对11月这波涨势积累下的获利筹码进行清洗；另一方面则是大宗商品价格波动的影响，此前作为大盘上升重要推动力的钢铁、煤炭个股突然出现大幅回调，其余板块未能及时接力。

　　经历了一周的洗盘后，此前短线投机的获利资金已在震荡时出场，指数上方的获利盘得到了一定程度的清洗，再加上本周一险资的强势入驻，A股得以重启结构性上涨行情。险资作为A股的重要投资者之一，在近期股市企稳时启动了调研上市公司的脚步，这对于目前量能萎缩、资金面紧张的故事来说无疑是一个重大利好，今日大盘在中国人寿等一众保险股的带领下刷新近10个月来新高便是最好的印证。另一方面，深港通的开启日益临近，随着各大机构对相关个股加仓布局的完成，届时A股与港股有望进入新一轮的牛市阶段。值得注意的是，今日A股再创新高的同时，量能方面却未能达到之前的水平，这侧面反映了目前市场仍有诸如美联储加息等不确定因素在影响着增量资金入市的意愿，投资者对此应提高警觉。

　　技术面上，大盘在成功收复3200点整数关口与5日均线后，短期已呈现走强趋势。目前指数下方平行分布有多条呈上行状的短期均线，支撑效应明显，若无重大利空影响大盘已无多少下行空间。

　　综合各方面因素，我们认为沪指结构性上涨的行情已开启，但受制于量能，指数以震荡形势走强的可能性较高；因此我们建议投资者可逢低适当加仓布局，但应注意控制仓位，近期可关注深港通受益股的情况。

　　操作上：日内IF1612参点位：上方压力:3456，3468；下方支撑：3375，3367。IH1612参考点：上方压考力:2340；下方支撑：2291。IC1612参考点位：上方压力：6578；下方支撑：6487。

　　仅供参考。

　　国贸期货研究员：邓长庆、林笑、王伯阳