国贸期货：9月07日期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-09-07 10:25:13

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　　国贸期货早评：铜价短期重心上移

　　【基本面】

　　1、美国8月ISM非制造业指数51.4，创2010年2月份以来新低，预期55, 8月就业市场状况指数(LMCI) -0.7，前值1修正为1.3。

　　2、G20峰会各国领导人的表态中显露出的迹象有：其一，货币政策不能单独作用于经济增长，而要与财政政策等其他方式共同发挥功能；其二，国际间将更加强调货币政策的协调一致；其三，避免竞争性贬值；其四，避免各国之间的贸易战。

　　3、8月份，铜精矿加工费维持在100-105美元/吨的区间，此外，进入四季度之后，铜加工费长协谈判开始，冶炼企业料不会过度的采购现货原料。7月铜产量数据、以及进出口数据显示，国内铜供应压力主要以对外释放为主，国内供需维持着平衡状态。

　　4、6日，LME铜库存增加6450吨至334975吨，上期所铜库存较上周减少13399吨至152404吨。上海电解铜现货报升水50-升水90元/吨，平水铜成交价格36550-36600元/吨，升水铜成交价格36570-36620元/吨。沪期铜窄幅震荡，平水铜报价明显偏少，令现铜整体升水小幅回落受限。开盘好铜报升水90元/吨，平水铜报升水60元/吨，但成交乏力。因进口亏损进一步收窄，部分进口铜流入市场，持货商欲逢高升水，优先将所持大量好铜换现。早盘10点，好铜报价降至升水80元/吨，但平水铜因报价少而坚挺。下游接货继续受阻，等待合适的低价进场点位。今日市场成交在降价后略有起色，同时在低价货源被消化后，持货商有意控制放货节奏，以求升水缓降。午后铜价震荡抬升，市场报价呈现两端收窄特征，报升水60-升水80元/吨，成交价位于36620-36680元/吨，持货商欲为后市留下缓冲空间。据CFTC铜持仓报告，上周铜非商业多头70207手，非商业空头76873手，因而非商业净多头-6666手，较前一周减少1592手净多头。

　　【行情评述】

　　LME铜报收4636美元/吨，涨0.21%，沪铜主力36560元/吨，涨0.11%.伦铜冲高回落，继续维持窄幅震荡,沪铜横盘震荡,持仓有所放大。美国8月ISM非制造业指数51.4，创2010年2月份以来新低,9月加息无望,美元指数大幅下跌,铜价短期低位震荡,向下空间不大。我国7月经济数据全面下滑，市场对我国经济前景产生明显担忧，下半年经济下行压力渐增。工业产能过剩、企业杠杆高企、房地产库存过多是拖累经济增长的主要原因。铜价短期低位震荡，向下空间不大，前期空单止盈，中期维持区间宽幅震荡观点。

　　【操作策略】

　　操作上，短期低位震荡，向下空间不大，前期空单止盈,可逢低少量试多,套保单继续持有，买锌卖铜逐步止盈；铜、锌内外盘正套可以尝试。仅供参考。

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