国贸期货：9月07日期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-09-07 10:25:13

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　　【油脂】

　　【基本面】

　　1、据巴西政府数据显示，2016年8月份巴西大豆出口量为381.6万吨，低于7月份的578.7万吨，也低于上年同期的516.2万吨。

　　2、据福斯通公司(FCStone)表示，巴西农户可能不会大幅提高2016/17年度大豆播种面积，因为巴西处于几十年来最严重的经济衰退，信贷紧张，天气可能不稳定。预计2016/17年度巴西大豆播种面积为3356万公顷，约合8290万英亩，只比今年高出31.5万公顷或0.9%。基于近几年的平均单产，大豆产量可能达到1.0185亿吨，相比之下， 2015/16年度的产量因干旱而减产到9542万吨。

　　3、气象专家预计拉尼娜现象将于10月份开始出现。在巴西，拉尼娜现象通常会造成中南部农业产区天气更加干燥。天气模型预示今年出现降雨的时间可能晚于正常，可能影响到巴西的播种季节。不过，这可能不会造成太大的影响。

　　【行情分析及操作策略】

　　外盘方面：周二美豆11月主力合约仍在950美分上下震荡，外盘市场对美国大豆产量丰产的预期或继续令美豆承压。短线尚无炒作题材，前期部分利空或已消化，美豆想要反弹暂无利多支持，因此短期来看反弹依旧乏力，可能还未见到收割低点，预计短线美豆继续在940-970美分区间运行。

　　内盘方面：周二豆油棕油现货跟盘涨30-80元/吨，买家追涨谨慎，成交不多。棕油继续带领油脂上，美豆低位震荡使得豆油反弹力度不足，棕油的需求稳中提升以及库存低位继续使得棕油期货强势。因此，短线油脂偏强震荡，棕榈油这波预计在9月中下旬有所缓解。

　　操作上：套利方面，由于棕榈油热度不减，盘面依旧领涨油脂，短线棕榈油期货价格依旧高昂。围绕棕榈油的套利单均可继续持有，如豆棕01价差仍有空间缩小，以及做多棕榈油1701做空菜油1701的套利继续持有。但这波高涨的棕榈油或将在9月中下旬有所缓解，因此可在远月端1705合约上做价差修复的套利单，即买豆油1705卖棕榈油1705，建议价差在900以内入场；单边上，豆油与棕榈油主力合约可逢低介入轻仓持有多单。

　　Y1701日内参考点位，上方压力：6450；下方支撑：6050；

　　P1701日内参考点位，上方压力：5700；下方支撑：5300。

　　个人意见，仅供参考。

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