银河期货晨会纪要（2016-7-26）

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　　焦煤焦炭

　　焦煤焦炭宽幅震荡，JM1609合约减仓5372收于743.5元/吨；J1609合约减仓18172收于1050.5元/吨。宏观方面，财政部：1-6月国企经济运行趋稳向好，实现利润11272.4亿元，同比下降8.5%；营业总收入213875.8亿元，同比下降0.1%；发改委：政府对民间投资不存在挤出；民间投资回落存在合理性；政府投资主要是基础设施和重大民生项目，收益相对比较低、期限比较长。行业方面，工信部副部长冯飞表示，总体上来看，上半年主要做的工作是把目标任务分解落实到各个地方。到目前为止，全国已经有28个省区市将去产能的方案报国务院备案，也就是目标已经分解完毕。同时，财政专项奖补资金已经拨付给28个省区市，还包括中央企业。现货方面，河北邯郸主焦煤(A<10.5)740元/吨；山东枣庄1/3焦煤(A<8.5)600元/吨。山西临汾准一级冶金焦出厂价820元/吨；太原准一级冶金焦出厂价820元/吨。操作建议：建材社会库存与钢厂库存同时小幅回升，影响市场对供需结构的判断；库存持续累积才能使供过于求的观点得以确认，远期轧钢利润继续收缩，逼近前期低点，做空利润策略可考虑离场。