银河期货晨会纪要（2016-7-26）

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　　铜

　　周一铜价表现疲软，铜价位于均线密集区波动。美国财政部拍卖的260亿美元两年期国债投标倍数为2008年12月以来新低，有分析认为美联储在本周FOMC会议上将承认经济走强并支持年内加息。周二、周三召开美联储会议，市场关注美联储对于未来加息的言论。基本面上，周一LME库存继续小幅减少1375吨至22.1万吨，现货贴水扩大3.25美元至贴12.25美元。供应方面，智利境内发生地震，在地震发生后部分关闭Salvador铜矿，该矿2015年共计产铜4.9万吨。智利国家铜业北部地区铜矿开采在地震后运营正常。另有南方铜业本年二季度铜产量同比提升26.1%至22.6万吨，主要原因是Buenavista增产78%。该公司预计其2016年铜产量将同比提升23%至91.35万吨，较此前预期的93万吨小幅减少1.65万吨。从技术上看，铜价受压5日均线，如压力有效，铜价仍有向4700美元回落的可能。国内铜价如有效下破5周均线37600元，下行空间也将打开。