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南华期货:07月25日期货日报

来源:中金在线特约 作者:佚名 2016-07-25 17:57:01 手机免费访问
品种 简析 策略建议
基金属 国内通胀缓和,经济短期稳定但下行压力仍存,预示货币政策将维持稳健。国际方面,美国6月成屋销售升至9年新高,7月制造业PMI超预期升至一年最高,美指受振大幅走高。全球流动性宽松预期修复,市场情绪趋向理性,美指高位震荡、原油价格下挫拖累有色金属价格,但整体强弱分化明显。
今日沪铜小幅回升至38150一线后继续横盘走势,持仓量连续第六天减少。近期铜价受中国6月铜进口同比大幅增长支撑,但环比有所回落,预计后期对铜价支撑有限。中长期铜并不具备持续反弹的条件。全球铜矿过剩产能较多,精铜的进口和产量增速较高,中国6月房地产行业增速放缓,加重了后期需求忧虑。洋山铜溢价仍在低点徘徊,两市库存的增加趋势仍未停止。日线MACD死叉,预计铜价夜盘将再次测试20日均线支撑力度。
伦铝价格与前一交易日收平,沪铝小幅回升至12200附近。期铝价格下行,叠加洪涝影响,现货升水继续抬高至170-190元/吨,远期合约依然贴水,暗示了市场对后期铝价忧虑。安泰科估计中国铝市场上半年已出现34万吨的供应缺口。但上半年铝价的反弹会影响国内铝市的供给侧改革进程。下半年新增产能的复产预期是铝价的主要压力,洪灾对整体供给影响较小。跌破60日均线后沪铝已完全进入空头格局,下一支撑点在12000一线,短期内将维持弱势震荡。
沪锌开盘后升至17350附近并维持窄幅震荡,尾盘快速拉升至17450一线,成为唯一翻红的有色品种,局面依然由多头掌控。数据显示5月全球锌市短缺扩大至6.8万吨,中国6月精炼锌产量同比减少2.5%,市场对锌矿供应短缺的预期正逐步兑现,后期锌矿短缺将进一步传导至精炼锌。但随着部分新增产能的投产与嘉能可的复产,四季度供应短缺将会缓和,上涨空间将受到限制。目前锌价仍在上升通道中,日线指标趋平坦,下方10天均线支撑依然有效,预计将延续偏强震荡。
因部分多头获利了结,镍价盘中再度承压,在80500附近窄幅震荡。中国的不锈钢产能仍在持续扩张,短期内提振了镍的表观消费。目前全球镍市的供应缺口正在进一步扩大,而中国6月精炼镍进口环比收窄,镍矿进口同比大幅缩减,国内供需有望继续收紧。但是当前库存仍然处在高位,也是多头不敢贸然上攻的主要原因。近期菲律宾整顿采矿业的消息边际效应明显,镍矿整顿牵涉到的供应规模以及重要性给镍价带来明显溢价。日线MACD死叉,后续行情将以震荡回调为主。
沪铜38000-38800高抛低吸。沪铝空单继续持有。沪锌多单继续持有。沪镍多单离场。
贵金属
今晚没有重要信息公布,今天白天黄金白银均有所下跌,预计回调将持续,晚间金银或震荡偏空。
白银黄金回调或持续,建议逢高做空。
螺纹钢 螺纹:现货无力,期价不具有持续性
今螺纹没有继续下跌,周末钢市亦较为平静,收盘实际涨1.39%。现货方面,唐山钢坯2000(+0)现金含税出厂,螺纹全国均价2445(-15),成交清淡。
今日调价钢厂数量较少,以小幅下跌为主。钢厂成交情况不容乐观,现货出货不是特别顺畅。本周开始唐山市进入强化限产阶段,一定程度上打击了钢材供应,但对上游炉料形成实质性利好,因此短期内炉料走势强于螺纹是合理的,具有套利机会。对于近日行情我们看来更多是预期影响,但现货市场成交氛围确实冷清,报价依旧谨慎,随着钢价上涨部分钢厂考虑套保策略,对后市期价形成压力。因此,操作上,我们建议整体仍应持震荡思维对待、日内操作为主。
震荡思维对待,日内操作为主。
铁矿石 铁矿:多空双杀节奏
今铁矿高位再次暴涨,由上周四的暴涨到周五暴跌,再到周一暴涨,简直任性到极致。普氏铁矿指数56.65(-0.85),现货方面,日照PB粉425(-5),成交一般。
铁矿石期货继续走强,今日多以高位盘整为主,近日继续上涨概率较大,受到此影响,国内铁精粉现货基本持稳运行,北方气候好转,一部分需求回归使得现货市场出现集中放量现象,促使整体价格明显走高。但鉴于唐山本周正式进入限产期,需求方面会受到一定的承压。短期看,钢厂低库存策略无明显变化,按需采购,同时港口库存依旧维持亿吨以上,矿价难实现高位运行。操作上,我们建议整体仍应持震荡思维对待、日内操作为主。
震荡思维对待,日内操作为主。
煤焦 煤焦:现货有支撑,停焦限产效应持续
今日商品期货整体表现不佳,但黑色系“双焦”领头疯涨,J1609实际涨5个点,JM1609涨2.74%,技术面来看整体处于上升通道,近期上涨空间仍存。
在我们看来,主要是上周产业链数据良好带来的脉冲效应,当然叠加了市场上其它因素。最为明显的是,焦化厂开工率下降幅度大以及唐山高炉稍回落但全国高炉开工仍微升,华北地区、西南地区独立焦化厂开工环比均降5个点至79%、55%,西北地区更是下降8个点至66%;另外,产能<100万吨焦化厂降4个点至70%,按地区、产能划分平均均降3个点左右。可见,原本供需平衡的焦炭出现紧供需预期,产量下降成为必然,但原本存在供应缺口的焦煤得到短暂缓和。另一方面,上周河北高炉开工微幅下调是预期之中的,但全国的高炉开工继续上涨带来了煤焦需求强支撑,本周唐山进入限产强化阶段,焦炭开工率进一步下降为必然,但高炉不焖。
至此,我们看出焦炭的大幅上涨不无逻辑,但是停焦限产结束甚至超前一点大幅回调亦是大概率事件,因此我们给出的操作建议是不追涨不做空,多单可以持有,套利可以继续持有。
操作建议是不追涨不做空,多单可以持有,套利可以继续持有。
玻璃 2016年7月25日中国玻璃综合指数912.26点,环比上涨0.80点;中国玻璃价格指数915.50点,环比上涨1.06点;中国玻璃信心指数899.31点,环比上涨-0.23点。 
周末以来现货市场整体走势尚可,生产企业大部分都能够保持当期产销平衡,市场价格稳中有升。湖北地区长江运输能力基本恢复,船运码头已经能够使用;北方地区暴雨影响部分路段的高速公路还不能完全恢复使用。在产能恢复方面,华北和华东地区也在加快!
建议暂时观望。
动力煤 今日,国内动力煤市场继续调整。坑口面煤旺季影响下,出货情况较好,近期价格较为稳定。块煤整体小幅震荡运行,煤企多根据自身库存来调整价格,部分煤企价格有小幅5元/吨的调整。港口方面,秦港以及黄骅港的锚地船舶数量激增,下游采购热情不减,上周南方高温少雨天气使得电厂日耗增加,电厂刚需提振,补仓积极性提高。
短期操作思路仍以逢低做多为主,前期多单继续持有。 
原油 美国NYMEX WTI原油8月期货价格上周五(7月22日)收盘下跌0.49美元,跌幅1.09%,报44.26美元/桶。ICE布伦特9月原油期货收盘下跌0.42美元,跌幅0.91%,报45.78美元/桶。上周美国活跃钻机数上升14座,至371座。这是美国活跃钻机数连续第4周增加,当周石油钻井数增加14口也创下去年12月来最大增幅。市场对全球原油供应过剩担忧加重,原油价格在上周累计下跌4%,短期内油价将以震荡走势为主,建议观望。 建议观望为主
LLDPE L1609今日下跌165元,跌幅1.83%,收于8865元/吨。今日PE市场价格小幅涨跌,华北和华东部分线性和高压松动50-100元/吨,华南部分线性略高50元/吨,华东个别低压涨跌不一,幅度在50-100元/吨不等。线性期货低开下跌,部分石化涨跌互现,市场交投迷茫,商家随行就市报盘。下游需求跟进缓慢,实盘成交商谈。华北地区LLDPE价格在8750-9200元/吨,华东地区LLDPE价格在8950-9100元/吨,华南地区LLDPE价格在9050-9350元/吨。新产能投放不足以及三季度装置集中检修,加上石化库存仍在低位,且有逐步下滑的迹象,对价格形成有力支撑。同时下游农膜、包装膜等即将进入需求旺季,将会带来刚性支撑。目前震荡调整明显,建议关注月间套利。 建议关注月间套利
PP PP1609今日下跌110元,跌幅1.35%,收于8057元/吨。今日国内PP市场行情小幅整理,价格波动50元/吨左右。在多数石化稳价支撑下,商家让利空间受限,但期货震荡下行令业者心态承压,不乏少数商家小幅让利出货促成交。下游工厂观望心态较重,实盘成交增长乏力,市场交投僵持。今日华北市场拉丝主流价格在7800-7900元/吨,华东市场拉丝主流价格在8050-8150元/吨,华南市场拉丝主流价格在8000-8150元/吨。短期受前期装置检修影响,社会库存不多,支撑价格走强,但检修装置陆续恢复开工,且有新产能投放市场,目前库存开始稳中有增,阶段性供应压力上升,价格继续上行空间有限,且下游工厂采购意向弱将抑制涨幅。建议关注月间套利以及与塑料的套利。 建议关注月间套利以及与塑料的套利
PTA 今日PTA1609合约收于4660元/吨。较上一日下跌36元/吨,跌幅0.77%。成交量671608手,日减仓29398万手至1058040手。今日PTA内盘价格基本持稳,套保商参与为主:现货商谈在4600-4610元/吨,仓单商谈在4610-4620元/吨。今日现货4594-4604元/吨成交、仓单4592-4620元/吨成交。装置方面,北方一套220万吨的PTA装置临时停车,已于周末重启;宁波三菱70万吨装置本日因故障停车,重启推迟到8月初;汉邦石化的两条110万吨装置已于24号重启。由于部分装置故障PTA开工率上周下滑到59%附近,聚酯负荷仍维持在83.1%的高位,价格坚挺,淡季不淡。现货加工费跌至300元以下,短期来看PTA现货加工价差修复空间有限,但继续压缩的幅度也有限,因此短期内PTA维持震荡偏强的走势,建议逢低布局1月多单。 建议逢低布局1月多单
天然橡胶 RU1609今日下跌370元,收于11175,跌幅3.20%。上海市场14年国营全乳报价在11100-11150(-250/-200)元/吨左右;越南3L报价在11000-11200(-400/-200)元/吨;15年泰国3号烟12850(-100/-150)元/吨;人民币混合胶10800-10900(+100/+200)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片59.79(-0.6)泰铢/公斤;泰三烟片63.78(+0.19)泰铢/公斤;田间胶水51(+1)泰铢/公斤;杯胶41(+0.5)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价10600元/吨(0),顺丁橡胶市场价10700元/吨(0)。国内产区和东南亚产区已经进入开割季,供给压力将会逐步显现,但天气因素会影响到割胶的进程。仓单方面仍处于历史高位,会在一定程度上压制09合约上涨的高度。需求端,今年下游消费淡季不淡,这在一定程度上支撑价格。短期内宽幅震荡的可能性大,建议11100-11600区间操作。 建议11100-11600区间操作

责任编辑:cnfol001
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