银河期货晨会纪要（2016-7-26）

　　第1页: 宏观第2页: 国债第3页: 股指第4页: 钢材第5页: 铁矿第6页: 焦煤焦炭第7页: 铜第8页: 镍第9页: 锌铅第10页: LLDPE第11页: PP第12页: 甲醇第13页: 棉花第14页: 糖第15页: 豆类第16页: 油脂

　　国债

　　周二(7月26日)，行情走势回顾：周一国债期货低开低走，全天维持震荡下行，主力合约TF1609收于101.315，下跌0.10%，成交量大跌，持仓量基本持平。央行公开市场操作：央行公开市场周一进行了1500亿7天期逆回购操作，银行间回购利率普涨，Shibor利率短涨长跌。宏观基本面消息：财政部：1-6月国企经济运行趋稳向好，实现利润11272.4亿元，同比下降8.5%；营业总收入213875.8亿元，同比下降0.1%；煤炭行业今年首次实现由亏转盈，钢铁和有色等行业继续亏损。行情走势预期：央行公开市场周一进行了1500亿7天期逆回购操作，同时央行公开市场当日有500亿7天期逆回购到期，央行公开市场净投放1000亿元。央行盛松成再次发文称降税效果好于降息，结合其前期曾表示货币政策陷入流动性陷阱的论调，仍然指向货币量再增加也没有用，积极财政政策更有优势，可能代表央行近期的观点，货币宽松的可能性并不大。上周期债虽然出现了小幅拉升，但是我们未发现市场转向的指导性逻辑，我们也发现最近市场开始有声音将目前的债市氛围比作去年股市高位时的市场氛围，越来越多的机构开始注意到可能存在的债市风险，建议投资者只留下少量多单搏一下“适度扩大总需求”要求下货币政策继续宽松的可能性。