广州期货：7月25日商品期货日评

　　第1页: 现货小幅上涨，连塑低开高走第2页: 螺纹钢、铁矿石日评第3页: 天气炒作受挫，油粕承压下跌第4页: 沪锌上涨通道完好，维持偏多思路第5页: 大宗商品普跌，沪铜震荡调整第6页: 菲矿继续发酵，限制镍价下方空间第7页: 维持震荡 成交冷清

　　沪锌上涨通道完好，维持偏多思路

　　今沪锌主力1609合约以振荡整理为主，夜盘时段走低，日盘盘初拉升，日内多在17400元/吨下方震荡，不过尾盘再度拉涨，终收阳，报17425元/吨，涨幅0.17%，成交量减少76092至43.6万，持仓量减少6412至27.1万。1609主力合约交易排名显示前20名减持569至90373手，空头减持2594至80411手，主力逐步移仓至1610合约。

　　现货市场：今日上海市场0#锌主流成交价17250-17300，对沪期锌1609合约贴70-贴50；进口锌报价1609合约贴100-贴90。沪期锌维持震荡行情，现货贴水与上周五基本持平；现货价格小跌，冶炼厂正常出货，贸易商积极报价，市场成交以长单为主；下游正值消费淡季，采购意愿不强，基本维持观望态度，市场整体成交清淡。

　　库存方面：截至7-21LME锌库存436925吨，比前一日减少400吨；国内期货库存125744吨，比昨日减少348吨，国内外库存近期维持相对稳定，总体变化不明显。

　　综上，虽消费淡季里需求减弱，但锌供给端紧缩与宏观宽松预期继续为锌价提供支撑。盘面上看，当前价格处于上涨通道上边界限震荡，上涨格局依旧完好。MACD红柱持平前一日，DIFF、DEA趋于上滑，RSI拐头向上，多头力量有所增强，预计后期锌价仍有望振荡上行。仅参考。