国贸期货：5月25日期货早评

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　　【股指】

　　【市场状况】

　　在连续收出三根阳线后，沪指今日再度陷入调整，沪指低开低走，最终收盘下跌0.77%，报2821.67点，盘中最低下探至2807.19点，再度考验2800点支撑力度。成交量依然萎靡，两市合计成交仅3714亿元，其中沪市成交量1211亿元。截至收盘，深指跌幅0.97%，报收9821.70点；创业板指跌幅1.08%，报收2075.51点；沪深300报收3063.56点，跌幅0.77%；上证50报2066.64点，跌幅0.76%；中证500报收5743.18点，跌幅1.14%。

　　股指期货方面，IF1606报收3028.6，跌幅0.51%；IH1606报收2052.8，跌幅0.54%；IC1606报收5598.6，跌幅0.76%。前二十大主力席位上，IF1606多头减仓50手至2.83万手，空头减仓373手至2.64万手，净空头减少；IH1606多头增仓260手至1.07万手，空头增仓182手至1.02万手，净空头减少；IC1606多头增仓497手至1.93万手，空头增仓33手至1.95万手，净空头减少。

　　行业板块几乎全线下跌，仅汽车、家电板块逆势翻红。主要板块跌幅方面：园林工程跌幅1.47%；电子信息跌幅1.40%；航天航空跌幅1.30%；钢铁跌幅1.25%；煤炭采选跌幅1.19%；工程建设跌幅1.11%；机械板块跌幅0.99%；农牧饲渔跌幅0.94%；地产跌幅0.93%；有色跌幅0.92%；文化传媒跌幅0.90%；保险跌幅0.78%；医药板块跌幅0.77%；化工跌幅0.59%；贵金属跌幅0.34%；银行跌幅0.30%。

　　周二沪深两市资金双双流出，两市合计流出资金140多亿。从板块资金动向数据来看，资金流入榜上，汽车制造及服务板块以2.19亿的资金流入额位居榜首；随后依次是种植业板块、综合板块、化肥农药板块、家用轻工板块，但这些板块的资金流入额均没有超过亿元。再看资金流出榜，电气电源设备板块引领做空，资金流出10.06亿；随后是证券保险板块，资金流出8.55亿；此外，贵重金属板块、汽车零部件板块、计算机设备板块也都相继上榜，三个板块的资金流出额分别为8.43亿、6.67亿与6.39亿。综合比较后可知，周二空方力量明显强于多方，而周一表现较强的电气电源设备板块、汽车零部件板块相继出现在资金流出榜前列，说明目前在大盘后市方向不明的情况下，投资者的短线思维较为强烈，以致热点持续性较差，操作难度很大，所以作为稳健的投资者来说，当前依然不宜重仓进场参与，只可重点关注近期资金持续回流且涨幅不大的个股，以小仓位逢低适当介入。

　　【走势分析和建议】

　　IC方面：由于量能不济，昨日股指结束上周五与本周一的温和反弹，出现回调；我们认为，持续萎靡的成交量显然限制了股指的向上突破，短期的市场不宜太过悲观，股指或仍旧保持2871点到2850点的箱体震荡走势，但在方向仍不明朗下，操作上建议投资者以观望为主。

　　操作上：IC1606参考点位：上方压力：5665；下方支撑：5555。

　　仅供参考。