国贸期货：1月12日商品期货早评

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　　国贸期货早评：贵金属延续低位震荡

　　【基本面】

　　1、美国12月就业市场状况指数(LMCI) 2.9，预期0.0，前值由0.5修正为2.7。

　　2、我国12 月 CPI 同比 1.6%，预期 1.6%， PPI 同比-5.9%，连续第 46 个月下滑，全年 CPI 上涨 1.4%，创 2009 年 CPI 负增长以来的 6 年新低。2015 年 PPI 同比下降 5.2%。食品价格回升是 12 月 CPI回升的主要原因。食品价格同比上涨 2.7%，涨幅比上月扩大 0.4 个百分点，着眼于全球来看，美国经济持续向好，就业市场稳定回暖，美元强势压制大宗商品价格，也是 PPI 走低的重要因素。综合考虑近期以来的高频数据， 通缩压力加大， PMI 不及预期，外汇占款大幅下降，经济下行压力仍大，货币政策继续宽松可期。为了缓解通缩压力，对冲外汇占款的下降和维持流动性的稳定，春节前后降准可能性加大。

　　3、全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST 持仓较上日增加2.09吨，当前持仓量为651.68吨。

　　4、据 CFTC报告，上周COMEX黄金非商业多头154276手，空头127849手，净多头26427手，较上周减少12771手；COMEX白银非商业多头68584手，空头45193手，净多头23391手，较上周减少7814手。

　　【行情评述】

　　纽约金报1094.5美元/盎司，涨0.07%，纽约银报13.86美元/盎司，涨0.07%，沪金主力报234.65元/克，跌0.87%，沪银主力报3309元/千克，跌1.05%。金银在避险情绪大涨之后出现回落,美国非农就业数据表现靓丽,美元指数强势震荡,我国通缩压力不减,金银短期向上空间有限,中期维持偏空观点,可分批抛空.

　　【操作策略】 

　　操作上，金银短期向上空间有限,中期维持偏空观点,可分批抛空。仅供参考。