国贸期货：1月11日商品期货早评

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　　国贸期货早评：铜价低位宽幅震荡

　　【基本面】

　　1、布伦特原油继续走低，目前跌5.9%报32.32美元/桶，WTI原油跌幅扩大至5%报32.25美元/桶，创2003年12月以来最低。

　　2、欧元区11月失业率10.5%，预期10.7%，前值10.7%修正为10.6%,继续创四年新低.

　　3、美国1月2日当周首次申请失业救济人数27.7万人，预期27.5万，前值28.7万。12月26日当周续请失业救济人数223.0万人，预期220万，前值219.8万修正为220.5万。

　　4、8日，LME铜库存减少1350吨至236650吨，上期所铜库存较上周增加10717吨至188571吨。进口铜持续流入，加之节前收货者在大跌后，保值盘存有利润空间，大肆抛货，持货商换现意愿增加，竞相向下调整报价加快抛货，现货供应压力较大，报价与盘面共降，贴水扩大至200元/吨附近。市场看跌氛围加重，下游企业多保持观望，看跌氛围浓厚，成交较弱，以中间商买现抛期为主。据 CFTC 铜持仓报告，上周铜非商业多头63124手，非商业空头93463手，因而非商业净多头-30339手，较前一周增加2294手净多头。

　　【行情评述】

　　LME铜报4487.5美元/吨，跌2.87%，沪铜主力报35870元/吨，跌1.02%。昨日A股大幅低开,随后再次触发熔断机制,全天交易仅15分钟,市场情绪非常悲观.央行主动调低人民币中间价,在岸人民币逼近6.60,离岸人民币虽有央行干预,但价差仍然非常大,这也导致了市场对人民币和中国经济的担忧.商品市场也开启下跌模式,但内盘短期在人民币贬值支撑下,跌幅较小,呈现内强外弱格局，沪铜短期低位震荡，可分批抛空，中期依然维持偏空观点.

　　【操作策略】

　　操作上，短期低位震荡，可分批抛空，中期依然维持偏空观点，若条件允许可尝试抛伦铜买沪铜。仅供参考。

　　国贸期货研究员：蒲红刚

　　联系电话：0592-5897580

　　国贸期货早评：贵金属延续低位震荡

　　【基本面】

　　1、布伦特原油继续走低，目前跌5.9%报32.32美元/桶，WTI原油跌幅扩大至5%报32.25美元/桶，创2003年12月以来最低。

　　2、欧元区11月失业率10.5%，预期10.7%，前值10.7%修正为10.6%,继续创四年新低.

　　3、美国1月2日当周首次申请失业救济人数27.7万人，预期27.5万，前值28.7万。12月26日当周续请失业救济人数223.0万人，预期220万，前值219.8万修正为220.5万。

　　4、据 CFTC报告，上周COMEX黄金非商业多头154276手，空头127849手，净多头26427手，较上周减少12771手；COMEX白银非商业多头68584手，空头45193手，净多头23391手，较上周减少7814手。

　　【行情评述】

　　纽约金报1108.5美元/盎司，跌0.01%，纽约银报13.29美元/盎司，跌0.10%，沪金主力报237.4元/克，涨1.3%，沪银主力报3389元/千克，涨1.47%。2016新年伊始,A股市场上演两次熔断,全球股市开启暴跌模式,市场恐慌情绪蔓延,避险情绪升温,贵金属低位大涨.主要由于人民币大幅贬值引发市场对中国经济的担忧.

　　【操作策略】 

　　操作上，短期避险情绪使金银大幅反弹，关注黄金240附近的压制。仅供参考。