国贸期货：1月11日商品期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-01-11 08:33:36

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　　【股指】

　　【市场状况】

　　上周五受暂停熔断机制消息刺激，沪深两市早盘大幅高开2%，盘中一度快速跳水至下跌2%，随后煤炭、钢铁、有色板块暴涨，带动大盘企稳反弹，沪指最终收盘大涨1.97%，报3186.41点，逼近3200点整数关口。行业板块全线上扬，两市合计成交7615亿元。但回顾新年首个交易周，沪指全周大跌9.97%。截止周五收盘，深成指跌1.20%，报10888.91点；创业板报2248.99点，跌幅0.33%。沪深300指数报3361.56点，涨幅2.04%；上证50指数报2219.61点，涨幅1.79%；中证500指数报6570.43点，涨幅1.67%。

　　股指期货方面，IF1601报收3309.0，跌幅1.44%；IH1601报收2194.2，跌幅1.20%；IC1601报收6399.8，跌幅3.21%。前二十大主力席位上，IF1601多头增仓901至2.11万手；空头增仓812手至2.14万手，净空头减少；IH1601多头增仓549手至8763手；空头减仓651手至8706手，净空头增加；IC1601多头增仓577手至10400手；空头增仓313手至10657手，净空头减少。

　　行业板块上，较多板块反弹。涨幅方面：煤炭采选涨幅8.90%；钢铁板块涨幅8.77%；贵金属涨幅6.74%；有色涨幅4.77%；券商信托涨幅2.69%；地产板块涨幅2.27%；农牧饲渔涨幅1.90%；工程建设涨幅1.88%；保险涨幅1.80%；机械板块涨幅1.36%；多元金融涨幅1.30%；化工涨幅1.25%；银行涨幅1.05%。跌幅方面：电子信息跌幅0.46%；航天航空跌幅0.09%。

　　板块资金方面，上一交易日沪深俩市资金持续流出，流出额相比前期大幅收敛。资金流入榜上，钢铁冶炼板块以22.68亿的资金流入额位居榜首；其次是煤炭炼焦板块，资金流入18.97亿；此外，有色、证券保险板块、黄金板块的资金流入额也相对较多，分列第三到第五位。流出方面，计算机应用块引领做空，资金流出25.31亿；随后是医药制造板块，资金流出20.72亿；此外，电子半导体板块、输变电设备板块、化工板块也相继上榜，三个板块的资金流出额分别额为20.69亿、18.79亿与13.66亿。综合比较后可知，昨日空方力量依然十分强大，以计算机应用为首的科技概念类个股依然是市场中领跌的主体，做多人气短期内恢复的难度较大，市场整体走弱的趋势或还将持续。

　　【走势分析和建议】

　　IF/IH方面：今日，消息面上，证监会继续吹暖风：减持门槛提高，注册制的制度安排给予安抚性言论；周末公布的CPI相对稳定，经济的企稳结构还需要进一步的数据论证；人民币有所稳定，市场总体环境有一定改善。技术层面上，沪深300指数有一定反抽但力度不大，这会使得短期市场的抛盘压力依然较大，预计其仍会受制于5日均线展开一定的整理，注意平台结构的建立。

　　IC方面：在去产能的背景下，今年上半年企业盈利水平很难回升，供给侧改革减税，国企改革见到效益还需要时间。而这个时候，人民币大幅贬值，注册制，导致市场的乐观预期快速转向对经济下滑和企业价值的担忧上来。目前来看，市场恐慌情绪暂时得到安抚，但是供给侧改革也可能先破再立，会给经济带来冲击，人民币贬值，财政负担加大，注册制引发市场的重新估值，下滑势头还未结束，震荡下行。市场近期的非理性杀跌，一方面有利于创业板高估值回归，另一方面也便利了未来养老金等中长期资金的入市，我们建议稳健投资者可尝试多IH空IC策略。

　　操作上：IF、IH整理。日内IF1601参点位：上方压力:3350，3400；下方支撑：3250，3210。IH1601参考点：上方压考力:2230；下方支撑：2130。IC1601参考点位：上方压力：6485；下方支撑：6335。

　　仅供参考

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