国贸期货：1月11日商品期货早评

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　　【粕类】

　　【消息面】

　　

　　数月来巴西中部和东北地区仅出现零星小雨，不过本周这些地区将迎来大豆生长季节开始以来的最佳降雨，气象预报显示下周还将出现更多降雨，将有利于大豆生长，缓解此前部分主产区因干燥而造成的大豆生长担忧。

　　阿根廷新任总统Macri允许阿根廷比索贬值，因为谷物销售放缓减少美元收益，而当前正值阿根廷对美元的需求增加。

　　据圣保罗消息，巴西豆农要求政府针对美国农业补贴问题向世界贸易组织WTO提出诉讼，理由是农业补贴为美国创造了不公平的竞争优势；巴西外交部发言人也证实，农户已经提出申请，但该发言人警告称需要多个部门进行审议，政府至少需要一个月的时间来做出决定；若正式提出诉讼，WTO贸易纠纷将导致西半球两大国家的关系再度变得紧张。

　　据巴西利亚消息，巴西咨询机构AgRural周五将该国2015/16年度大豆产量预估下调至9870万吨，之前预估值为9970万吨，因马托格罗索州、马拉尼昂州、托坎廷斯州、皮奥伊州以及巴伊亚州等多个大豆主产州出现不规律的降雨。

　　国家粮油信息中心称，中国2015/16年度大豆进口量料为8000万吨，较上年度创造的纪录高位再增加2.1%，在此之前，12月USDA供需报告中对中国大豆进口量预估值为8050万吨，11月国际谷物理事会将中国大豆进口量预估上调至纪录高位8100万吨。

　　

　　【行情分析及操作策略】

　　由于巴西主要产区迎来急需的降雨，进一步缓解了此前南美的干旱，提振巴西大豆丰收前景，也一定程度上打压巴西的大豆价格，这使得美盘大豆承压，虽然市场仍在担忧南美的天气问题，但天气炒作很难有保有持续性。目前美豆主力仍运行在850-900美分区间。近期天气因素仍是外盘市场关注的焦点之一，短期内的天气转好对美豆形成一定的压制。近期建议关注下周美国农业部的月度供需报告能否有意外的数据调整，在1月供需报告前，市场将维持弱势震荡为主。

　　近期美豆多次试探850美分未果后开始回升整理，而同期内粕受人民币贬值影响，反弹势头较强；后市若美豆能够有效企稳，短期内粕上升势头大概率将持续，但当前内盘豆粕、菜粕均回升至前期重要压力位，关注关键点位的压力是否有效；菜粕主力Rm1605站上1900关口后上行承压明显，在多空激烈争夺下回落至1900一线，短期内多头趋势仍在，但短期内进一步上行的空间或较为有限，短线操作建议以1900一线为多空分水岭，而中线空单考虑以1920/1950为依托逢高布空；豆粕主力M1605徘徊在2400上下震荡，短期内反弹动能趋弱，后市或以震荡整理为主，因临近USDA月度供需报告日，稳健投资者建议暂时观望，待报告出炉指引市场方向，短线压力位参考2420一线，激进投资者在此之下可以逢高布空为主； 注意仓位控制，严格止损，仅供参考。