南华期货：12月4日商品期货日报

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　　农产品今日行情综述:

　　今日农产品走势不济，除了玉米大豆，普遍回吐昨日涨势。连豆今日收复跌势，五日线可作为多空分水上多下空操作。豆粕港口大豆库存巨大，1605合约20日线若无法站稳可适度逢高抛空操作。菜粕今日增仓6万手报收阴线，建议此时可以1900为基准上多下空操作为宜。连棕油1605今日回吐涨势收阴，十日线之上多单可继续持有。豆油今日下破五日线收跌，5600之上多单可继续持有。菜油今日回调收阴，5700之上一线多单可暂时持有。鸡蛋期价虽有反弹，操作上建议投资者可设好止损尝试短空，不宜过分追空。白糖尚不能够引发单边行情，短期仍建议以宽幅震荡对待当前的糖市。玉米1900-1950考虑减仓，12月中旬之后择机轻仓抛空。棉价依旧受制于技术面的压制，短期弱势将延续。11月中旬以来国内小麦市场价格普遍上升，操作上建议投资者可短多思路操作。早籼稻当前流动性差，操作上建议投资者谨慎操作。

　　农产品操作建议提示

　　


　　行情解读

　　油脂油料：原油略有反复  豆油关注前高

　　资讯：华盛顿12月3日消息，美国农业部(USDA)周四公布的大豆出口销售报告显示：截至11月26日当周，美国2015-16年度大豆出口净销售878,300吨，2016-17年度大豆出口净销售0吨。当周，美国2015-16年度大豆出口装船2,004,100吨。

　　行情走势：美豆连续第四日上涨，因在早盘下跌后，技术买家入市。目前从技术上看，前低一线为短期底部，美豆已经在逐渐“逃出升天”，但无奈美元加息脚步委实过快，“惊扰”到了原油的反弹节奏，因此美豆900一线尚预计成功上破概率较小。从未来一周南美天气状况来看，巴西略呈干旱但时日尚短，对期价构不成实质性利好，短期只能继续寄希望于美豆出口数据惊艳市场。

　　连豆今日3800一线未能上破，上冲动能略显不足，日内继续波段思路对待。豆粕20日线或成短期顶部，今日增仓13万手重心下移收阳，可看出空头进场打压期价明显，前期多单适度逢高离场。菜粕1605今日下破十日线收阳线，1900一线压力明显，日内可偏空思路操作。

　　马棕油周四止住三连跌而收高，追随其它植物油市场的升势，市场对未来几周产出下降的预期提振了人气。大豆市场走强亦为市场提供支撑。连棕油今日横盘收阳，显然受原油的收复跌势利好，技术上金叉将出，多单依托十日线继续持有。豆油第二日收阴，因在逼近前高的此时，多头略线的信心不足，关注5780一线压力，若不能有效突破可适度减持，待低位再进场。菜油跟随豆油震荡，十日线之上多单可继续持有。

　　白糖：资金左右，夜盘再现跳水行情

　　今日上午主产区现货报价继续下调，幅度20-60元不等，总体成交一般偏淡。柳州中间商新糖报价5400元/吨，下调50元/吨，成交清淡，南宁中间商陈糖报价5260-5300元/吨，下调30元/吨，成交一般。进口加工糖方面，各地报价也大幅下调，总体成交一般。国际方面，印度糖厂协会公布的数据显示，15/16榨季截至11月底累计产糖236万吨，较上榨季同期的189万吨增加24%。菲律宾糖业管理协会目前批准生产商及贸易商进口14.2吨糖，以满足对美国的出口需求。

　　周五郑糖期货冲高回落，收盘期价下跌超1%。市场人气活跃，持仓量略有下降。资金的作用近日对期价影响不小，盘中的突然跳水便是最好的证明。市场传闻将召开进口加工糖自律会议，建议多加关注，操作上宜短线。

　　鸡蛋：震荡走势，波段操作

　　今日全国主产区蛋价继续上涨，均价7.37元/公斤，较昨日上涨0.08元/公斤，其中山东地区均价最高为7.50元/公斤，河北地区均价最低7.28元/公斤。东北地区雨雪天气继续影响产区收购，中部地区雾霾有所好转，受前期天气影响蛋价开始小幅反弹；目前养殖户惜售心理增强，市场普遍反映货源偏少，预计短期内蛋价易涨难跌，但上行空间有限。通过成本计算，1605期价在3250~3300之间存在支撑。从技术上，鸡蛋期价虽有反弹，但反弹偏弱，操作上建议投资者可设好止损尝试短空，不宜过分追空。

　　玉米:淀粉重挫玉米无恙

　　国外方面，美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2015年11月26日当周，美国2015/16年度玉米净销售量为499,400吨，比上周低了76%，比四周均值低了50%。  

　　但隔夜欧洲央行宣布降息，欧元暴涨打压美元从100之上暴跌至97.59跌幅达2.1%，由于美元大跌导致商品市场普涨，CBOT小麦上涨2.3%，提振玉米市场看涨人气，但涨幅仅为1.55%，因玉米出口需求依然疲软，制约价格涨幅。主力03期价最高378美分，尾盘收市重返多条短期均线。近期关注380美分附近的技术压力。

　　汇易网消息，随着临储玉米收购指标的趋严，玉米收购进度可能有所放缓，玉米市场价格将继续保持临储价格附近振荡，有待其他拍卖玉米补贴政策出台。玉米淀粉行业开工率上升至高位，淀粉库存趋增将导致国内价格走势再度振荡。

　　今日玉米淀粉主力1605平开低走，日内增仓2.2万跌幅达2.5%，为10月以来的单日最低跌幅。1609期价同样跌幅达2.5%重返2000整数关口附近。受临储价格支撑的淀粉1601跌幅较小，下跌1.99%收于2217附近。而周边玉米市场走势稳定，玉米近月1601还以红盘报收，主力1605盘中最高至1910后收于1894并守住5日线。由于今日淀粉重挫后再度缩窄了两者价差，1、5、9价差已由本轮高点270、306、324返至目前182、214、251，基本上还以5月回吐价差最大(而由于玉米1609期价已提前透支，所以，本期价差回吐较少)。预计后期或将重演市场空头对淀粉期价的打压行情。走势上看，玉米1605依旧站稳在5日线之上，操作上，建议玉米1605多单1900-1950考虑减仓，12月中旬之后择机轻仓抛空。套利方面，可考虑1605卖淀粉买玉米继续缩小至150的操作，止损20点即可。

　　棉花：弱势运行，毫无亮点

　　12月4日，中国棉花价格指数为12950元/吨，较前一日下跌15元/吨。国内方面，据国家棉花市场监测系统对14省区87县市1837户农户调查数据显示，截至2015年12月4日，全国新棉采摘进度为99.1%，同比增加1.4个百分点，较过去四年里的正常年份增加1.3个百分点，其中内地的采摘进度为98.1%，新疆的采摘进度为99.6%；全国交售率为86.7%，同比增加4.8个百分点，较过去四年里的正常年份增加2.1个百分点，其中内地交售率为56.7%，新疆交售率为99.1%。国际方面，据巴基斯坦加工协会数据，11月下半月巴基斯坦新花上市折皮棉仅10.41万吨，较去年同期的29.03万吨减幅64%。期货方面：周五郑棉期货低位整理，全天期价走势无亮点，收盘期价下跌。基本面及技术面依旧提供偏空指引，预计棉价将继续维持弱势运行。

　　麦稻：震荡偏强

　　资讯：1)今日，我国产区小麦市场价格保持稳定。河北沧州地区小麦价格保持稳定，容重770g/L小麦粮库收购价1.2元/斤，水分13%，周比价格持平；麸皮出厂价1120元/吨。山东淄博地区小麦价格保持坚挺，当地760g/L容重小麦加工企业收购价1.21元/斤，水分12.5%，周比价格上升1分/斤；麸皮出厂价1140元/吨。河南新乡地区小麦价格高企，当地产容重780g/L容重小麦粮点和加工企业收购价1.25元/斤，水分13%，周比价格稳定；麸皮出厂价1200元/吨。2)今日我国稻谷市场稳定。江苏南通地区普通粳稻收购价格低迷，粳稻托市收购3100元/吨，多数水分不达标稻谷实际收购2600-2700元/吨，普通大米3800元/吨，优质大米销售4200元/吨。黑龙江佳木斯地区粳稻收购3150元/吨，大米收购4500元/吨。   

　　操作建议：现货方面，受社会粮源供应偏紧推动，11月中旬以来国内小麦市场价格普遍上升，气温降低、年底面粉消费回暖和拍卖小麦底价较高，支撑后期小麦市场价格较为坚挺。期货盘面上强麦走势坚挺，操作上建议投资者可短多思路操作。早籼稻当前流动性差，波幅大，操作上建议投资者谨慎操作。