西部期货：12月7日商品早评

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　　西部期货早评：美非农就业强劲  沪铜弱势震荡

　　走势回顾

　　昨日沪铜1602窄幅震荡收小阳，开盘34530点，最高34930点，最低34330点，收盘34610点，较上日上涨220点，涨幅0.64%，成交72.8万手，较上一交易日增加3.6万手，总持仓33.2万手，较上一交易日减少6774手。沪锌1602窄幅震荡收小阳，开盘12435点，盘中最高12630点，最低12415点，收盘12590点，较上日收盘价上涨130点，涨幅1.04%。成交量74.6万手，较上一交易日减少5.7万手；总持仓23.6万手，增加10590手。

　　隔夜伦铜窄幅震荡收小阳，收盘4611点，涨39.5点，涨幅0.86%，沪铜主力夜盘下探回升，收34990点，涨380点；伦锌窄幅震荡收小阳，收盘1555点，涨29点，涨幅1.9%，沪锌主力夜盘高开低走，收12595点，涨5点。

　　现货市场，据长江有色网，昨日1#铜价格34965-34985元/吨，均价34975元/吨，较上日下跌120元/吨；据上海有色网，昨日0#锌价格12720-12820元/吨，均价12770元/吨，较上日上涨30元/吨。

　　基本面分析

　　国际方面，美国非农就业数据表现良好，进一步确认了市场对于美联储12月中旬加息的预期。具体数据显示，美国11月非农就业人口增加21.1万人，预期增加20.0万人。美国11月失业率5.0%，预期5.0%，前值5.0%。美国10月贸易帐减少438.9亿美元，预期减少405.0亿美元，前值从减少408.1亿美元修正为减少424.6亿美元。其中，美国10月出口1842亿美元，创2012年以来新低，前值1868亿美元。美国10月进口2280亿美元，前值2292亿美元。德国10月季调后工厂订单月率增长1.8%，预期增长1.2%，前值降低0.7%。

　　总体评述

　　宏观面，美国非农就业数据强劲，以及耶伦鹰派讲话，支撑12月中旬加息概率进一步增大，将支撑美元维持强势。宏观面仍以疲软和分化为主基调，全球经济疲软尤其是中国经济疲软成为最大风险因素。从基本面来看，中国需求疲软施压基金属下游消费低迷，基金属整体维持供大于求的格局。国内大型铜企联合保价，对市场信心有提振，但提振效果短期有限。总体来看，需求疲软是有色金属价格持续走弱的关键因素，需求明显改善或供给端大幅减产才能扭转漫漫熊途。临近年底，重回消费的传统淡季，加上美联储加息概率很大，美元强势，基金属持续承压。铜企联合减产计划短期将提振铜价，但需求疲软仍是主因，基金属弱势格局仍难以改变。

　　操作建议

　　铜：弱势震荡。

　　锌：弱势震荡。

　　(谢栩)