方正中期：12月7日铁矿螺纹期货早评

　　第1页: 方正中期：螺纹钢或延续反弹承压震荡 雾霾再现第2页: 铁矿石或承压下探 多重因素压制

　　期货：螺纹钢1605周五夜盘震荡，收1652(+2)，总减仓4千余手，成交量降低。前十名资金流向：周五多头部分增减换仓，持仓量微增、集中度微调；空头部分集中增仓、分散减仓，持仓量增加、集中度微增；空头持仓集中度仍较高。当前现货维持供大于求承压调整格局，近月震荡加大，远月做多资金支撑挺价，压力区资金抛压增大，盘面震荡；短期或延续反弹承压震荡，注意1630-1670区多空资金增减主动性，防范压力区资金打压。

　　现货：唐山钢坯1460(-10)成交不畅，铁矿石、焦炭部分下调；螺纹钢20mmHRB400上海1740(0)心态较差、北京1690(0)成交较弱。目前因矿价下跌、成本降低，新增高炉检修减少，螺纹钢生产厂家产能仍较高，下游对钢坯建材按需采购，天气转冷，商家心态悲观、预期越来越差、多观望、保持低库存，整体需求极弱，成交转弱。近期各项宏观数据均较差，悲观预期仍较重，或使市场延续弱势下调格局。后期高负债钢厂停产风险加大，将对冲部分淡季需求减少量。

　　宏观及外盘因素:美11月非农强劲，新增就业21.1万，失业率5%。德拉吉称欧央行的行动“没有限制”。A股熔断机制明年1月1日实施，触及5%阈值暂停交易15分钟。路透称A股发行改革方案最快下周明确，注册制实施在即。万科第一大股东易主，前海人寿再增持5%。周五收盘至早盘前：美股上涨，美元指数震荡微涨，黄金、美铜承压震荡，原油延续下跌，今日国内金属工业品或承压震荡。

　　简要策略：螺纹钢1605或延续反弹承压震荡，注意1630-1670区多空资金增减主动性，防范压力区资金打压；波段操作：观望，若1670-1700区承压趋弱时补空，若1600-1630区支撑较强可平空试探做多。操作细节可咨询中期钢铁产业策略部136-7209-7663。短线：持多15%仓位，跌破1640平仓，若1670-1700区承压趋弱时平多补空，若1600-1630区支撑较强可平空试探做多。

　　策略分析：近日京津冀雾霾再现，注意影响。螺纹钢1601合约资金移仓换月至1605合约。当前市场需求随季节降低、十二月份预期更差，而钢厂减产力度有限，宽松政策短期影响有限，期现货或维持承压弱势调整格局，防范资金增仓打压下跌后减仓波动。注意减产预期及资金情绪炒作的出现，防范高位压力区资金回补打压。后期关注市场需求、库存变化、钢厂减产情况(在钢厂大幅减产前行情延续跌势)及国家政策变化，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，布局期现货波段、中长线策略方案，专注量化交易操作，策略指导交易。

　　提示：中央经济工作会议：宽财政、稳货币、改供给是主基调。因国内经济下行压力较大、通缩风险显著，年末宽松政策预期升温；美联储12月加息预期增强；欧央行宽松不及预期。

　　12-08周二10:00公布11月进出口数据

　　12-09周三09:30公布11月CPI、PPI同比}

　　方正中期：螺纹钢或延续反弹承压震荡 雾霾再现

　　期货：螺纹钢1605周五夜盘震荡，收1652(+2)，总减仓4千余手，成交量降低。前十名资金流向：周五多头部分增减换仓，持仓量微增、集中度微调；空头部分集中增仓、分散减仓，持仓量增加、集中度微增；空头持仓集中度仍较高。当前现货维持供大于求承压调整格局，近月震荡加大，远月做多资金支撑挺价，压力区资金抛压增大，盘面震荡；短期或延续反弹承压震荡，注意1630-1670区多空资金增减主动性，防范压力区资金打压。

　　现货：唐山钢坯1460(-10)成交不畅，铁矿石、焦炭部分下调；螺纹钢20mmHRB400上海1740(0)心态较差、北京1690(0)成交较弱。目前因矿价下跌、成本降低，新增高炉检修减少，螺纹钢生产厂家产能仍较高，下游对钢坯建材按需采购，天气转冷，商家心态悲观、预期越来越差、多观望、保持低库存，整体需求极弱，成交转弱。近期各项宏观数据均较差，悲观预期仍较重，或使市场延续弱势下调格局。后期高负债钢厂停产风险加大，将对冲部分淡季需求减少量。

　　宏观及外盘因素:美11月非农强劲，新增就业21.1万，失业率5%。德拉吉称欧央行的行动“没有限制”。A股熔断机制明年1月1日实施，触及5%阈值暂停交易15分钟。路透称A股发行改革方案最快下周明确，注册制实施在即。万科第一大股东易主，前海人寿再增持5%。周五收盘至早盘前：美股上涨，美元指数震荡微涨，黄金、美铜承压震荡，原油延续下跌，今日国内金属工业品或承压震荡。

　　简要策略：螺纹钢1605或延续反弹承压震荡，注意1630-1670区多空资金增减主动性，防范压力区资金打压；波段操作：观望，若1670-1700区承压趋弱时补空，若1600-1630区支撑较强可平空试探做多。短线：持多15%仓位，跌破1640平仓，若1670-1700区承压趋弱时平多补空，若1600-1630区支撑较强可平空试探做多。

　　策略分析：近日京津冀雾霾再现，注意影响。螺纹钢1601合约资金移仓换月至1605合约。当前市场需求随季节降低、十二月份预期更差，而钢厂减产力度有限，宽松政策短期影响有限，期现货或维持承压弱势调整格局，防范资金增仓打压下跌后减仓波动。注意减产预期及资金情绪炒作的出现，防范高位压力区资金回补打压。后期关注市场需求、库存变化、钢厂减产情况(在钢厂大幅减产前行情延续跌势)及国家政策变化，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，布局期现货波段、中长线策略方案，专注量化交易操作，策略指导交易。

　　提示：中央经济工作会议：宽财政、稳货币、改供给是主基调。因国内经济下行压力较大、通缩风险显著，年末宽松政策预期升温；美联储12月加息预期增强；欧央行宽松不及预期。

　　12-08周二10:00公布11月进出口数据

　　12-09周三09:30公布11月CPI、PPI同比