宏源期货：12月7日期货早报

　　第1页: 开工率再降，谨慎沽空炉料第2页: 天气再成主角，美豆突破9美元第3页: 关注美联储加息动向 期债多看少动第4页: 政策预期消化中 贵金属维持低位震荡第5页: 锌市下跌风险仍存

　　宏源期货早评：开工率再降，谨慎沽空炉料

　　宏观指引

　　《中国经营报》12月5日报道，房贷利息抵扣个税或并非空穴来风，监管层评估个税抵扣范围，综合计征意味着房贷、赡养人口等都有可能纳入个人所得税抵扣范畴。个税改革方案有望加速出台，一位税务系统人士表示，经过半年多的反复测算，目前财政部对个税改革草案已经有了初步的想法，按照五中全会的要求，应该会先出一个草案，进而再完善。

　　现货报价

　　上海HRB400(20mm)螺纹钢价格报1740元/吨，较上一交易日持平；唐山钢坯价格为1470元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报332元/吨，唐山国产矿报450元/吨，普式报价39.60美元/吨。唐山二级冶金焦报710元/吨，天津港准一级冶金焦报775元/吨。京唐港山西产主焦煤报690元/吨，澳产主焦煤报660元/吨。

　　夜盘报价

　　螺纹夜盘1605收于1652元/吨，涨幅0.55%，总成交量为1626804手。铁矿石夜盘1605收于290.0元/吨，涨幅0.69%，总成交量为573136手。焦炭夜盘1605收于613.5元/吨，涨幅0.57%，总成交量为33182手。焦煤夜盘1605收于517.5元/吨，涨幅0.78%，总成交量为28922手。

　　技术分析

　　螺纹主力1605弱势反弹至10日均线处，收十字星，MACD回归至中轴，上下动能有限，低位金叉不构成强烈买入信号，20日均线处压力较强，逢高沽空思路。

　　铁矿石主力1605周五压盘暂时企稳，MACD指标线仍在下行当中，布林通道开口尚未收窄，空头趋势较为明显，保持偏空思路。

　　焦煤主力1605反复试探中期均线与布林中轨强压力位，上冲无果，MACD指标线上扬，柱状线较短，多头动能较弱，可背靠压力位试空。

　　小结

　　周五黑色板块交投略显清淡，钢矿主力合约仓差变化不大，双焦成交量回落，盘中振幅收窄。截止上周五唐山高炉开工率跌至79.27%，较上期下跌0.61%，除去政策性限产扰动，处于年内最低位。全国高炉开工率降至76.93%，国内盈利钢厂占比仅为5.52%，周度再次回落。螺纹虚拟生产利润率维持在15%以下，吨钢亏损情况没有改善，减产预期犹存。另外据外媒报道，部分钢厂为缓解资金流压力低价出售铁矿石库存，导致炉料价格持续承压，矿石现货价格尚未企稳，铁矿石近月合约基差修复明显，近月上行空间已经被封死，主力1605合约贴水幅度收敛至10%以内，因此做多信心不足。铁矿石下探也令螺纹盘面利润大幅改善，钢矿比值回升至5.66，考虑实际生产利润低下，可尝试做空盘面利润。单边策略上维持偏空思路，但仓位不宜过重。另外可背靠技术压力尝试沽空焦煤。