瑞达期货：11月25日早盘提示

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　　能源化工

　　1 PTA

　　消息面：1、24日亚洲PX价格上涨6美元，报于755.5美元/吨FOB韩国和780.5美元/吨CFR中国。 2、中石化11月PTA结算价格执行4925元/吨，较11月挂牌价格下调25元，较10月结算价上涨125 元。3、珠海BP110万吨PTA装置厂家计划11月中下旬检修15天左右。

　　现货价格：PTA市场偏强震荡，TA供应商持续在现货市场接盘，成交价格4720元自提成交，其 他报盘意向4700元自提/送到附近，买盘意向4650-4680元自提/送到附近，交投较淡，成交有 限。美金盘PTA市场价格弱势，报盘意向602美元附近保税，递盘维持在590-595美元附近，成 交有限。

　　库存数据：交易所仓单为7457张，较上一交易日持平，有效预报为319张。

　　观点总结：因中东局势紧张和美国汽油上涨，国际原油反弹。亚洲PX价格小幅上调。国内PTA 开工率处于65%左右， PTA现货价格偏强震荡。涤丝市场行情持稳，涤丝库存略有上升，部分 仍优惠促销出货，下游采购较为谨慎。技术上，PTA1605合约大幅反弹，期价测试4600一线压力，短线呈现震荡走势，操作上，依托4450短多交易。

　　2 玻璃

　　消息面：1、2015年11月24日的"中国玻璃综合指数"为887.62点，比上期2015年11月23日下跌 0.3点。"中国玻璃价格指数"为875.47点，比上期2015年11月23日下跌0.42点。"中国玻璃市场 信心指数"为936.22点，比上期2015年11月23日上涨0.17点。

　　现货价格：华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1200元/吨。华中地区，武汉长利5mm浮 法玻璃现货价报1168元/吨。库存数据：交易所无注册仓单。

　　观点总结：国内浮法玻璃现货市场稳中趋落，北方局部降雪对出货造成较大影响。华北沙河地 区玻璃价格稳中有跌，鑫利、德金玻璃价格小幅下调，受雨雪天气影响，整体出库减缓，生产 企业产销率有所回落，经销商做小幅调整刺激走货；华东地区持稳为主，华中、华南地区表现 较为平稳。技术上，玻璃1601合约大幅反弹，期价测试900上方压力，短线呈现强势震荡走势。操作上，880-920区间交易。

　　3 连塑

　　消息面：1、本周聚乙烯石化装置整体开工率在88%附近，较上周降1个百分点。华东及华中地区开工率略降，华北及华南地区开工率有所提升。2、了解延长中煤PE现30万吨/年全密目前产7042，30万吨低压装置原料不足于22日停车，计划停4-5天。

　　价格：1、日本石脑油CF日本报434.88美元/吨，跌6.5；石脑油FOB新加坡报46.82美元/桶，跌0.74。乙烯CFR东北亚报1055美元/吨，持平，CFR东南亚报1055美元/吨，持平。

　　现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东报1080元/吨，持平；中东报1064美元/吨，持平。国内市场价震荡基本持平，华北天津报8300元/吨，涨100；华东余姚扬子8650吨，持平；华南广州报8650元/吨，持平。西北独山子报8500元/吨，持平。

　　仓单数据：428张，减少300张

　　观点总结：受助于土俄矛盾激烈，国际原油反弹，提振下游商品。现货方面，下游采购意愿不强，再加上检修装置减少，市场供应充足，部分生产企业继续让利销量，但油价反弹提振市场信心，再加上近月合约临近交割月，下行空间不大，短期空头获利了结，期价触底反弹。技术上，LLDPE1601合约缩量减仓，期价封涨停板，上方测试8300附近压力，下方测试7700附近支撑，预计后市维持在7700-8300区间偏强震荡，短期建议依托五日线做多。

　　4 PVC

　　消息面：1、内蒙三联PVC 装置运转正常，新价格下调50元/吨，5型承兑出厂执行4550元/吨承兑，3型高150元/吨，实单一单一谈可让利。

　　价格：1、日本石脑油CF日本报434.88美元/吨，跌6.5；石脑油FOB新加坡报46.82美元/桶，跌0.74。乙烯CFR东北亚报1055美元/吨，持平，CFR东南亚报1055美元/吨，持平。

　　现货市场：国内部分PVC现货市场价格基本持平。华北电石法报4750元/吨，持平；乙烯法报5420元/吨，持平；华东电石法报4670元/吨，持平，乙烯法报5500元/吨，持平。华南电石法报4700，持平，乙烯法5330吨的，持平。原料价格基本持平，华东报2850元，持平，西北报2450元，持平。

　　仓单数据：62张

　　观点总结：现货市场下游成交不佳，市场库存偏多，市场销售压力大，再加上第四季度部分企业为提升年度效益，或维持高开工率，预计市场供需矛盾将加剧，但短期受原油反弹提振，期价超跌反弹。技术上，PVC1605合约高开高走，封涨停板，上方测试4750附近压力，下方测试4500附近支撑，预计短期维持4500-4750区间震荡，短期建议依托4550附近做多。

　　5 PP

　　消息面： 1、神华包头煤化工PP装置产L5E89，库存中等，今日成交转好。

　　原料价格： 1、日本石脑油CF日本报434.88美元/吨，跌6.5；石脑油FOB新加坡报46.82美元/桶，跌0.74。乙烯CFR东北亚报1055美元/吨，持平，CFR东南亚报1055美元/吨，持平。丙烯报611美元/吨，持平。

　　现货价格：国外现货市场价格持平，远东报864美元/吨，持平，中国到岸价报864美元/吨，持平。国内市场价格持平，华北齐鲁石化T30S报6200元/吨，跌50；华东上海6450元吨，持平；华南大庆报6550元/吨，跌100。

　　仓单数据：489张

　　观点总结：受助于土俄矛盾激烈，国际原油反弹，提振下游商品。现货方面，下游需求维持疲弱，石化库存增加，部分地区继续下调出厂价格，基本面弱势难改，但隔夜原油提振市场情绪，部分空头获利了结，再加上PP临近交割月，合约移仓换月，期价超跌反弹。技术上,PP1601合约大幅减仓上行，上方测试6200附近压力，短期超跌反弹，预计维持在5800-6200区间震荡，建议逢低做多。

　　6 沪胶

　　隔夜市场：油价周二触及两周高位，上涨约3%，受助于中东局势因土耳其击落一架俄罗斯战机而变得高度紧张，及美国汽油期货价格反弹。隔夜沪胶1601合约上涨3.77%，收于10610元/吨；1605合约上涨2.88%，收于9810元/吨。

　　消息面：11月24日从商务部获悉，欧亚经济委员会官方网站今日发布对中国载重汽车轮胎反倾销终裁公告，决定对进口自中国的载重汽车轮胎产品征收14.79%-35.35%的反倾销税，为期5年。

　　现货市场：上海市场14年国营全乳报价在8900(-100)元/吨左右；越南3L报价在9800(0)元/吨，泰国三号烟片报10800(-200)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片39.67(-1.99)泰铢/公斤；泰三烟片39.21(-0.9)泰铢/公斤；田间胶水36.5(-0.5)泰铢/公斤；杯胶36(-0.5)泰铢/公斤。青岛保税区：RSS3 1140美元/吨(0)，STR20 1120美元/吨(0)，SMR20 1120美元/吨(0)。外盘：RSS3 1140美元/吨(0)，STR20 1110美元/吨(0)，SMR20 1110美元/吨(0)。山东人民币复合：SMR20 8900元/吨(-100)，STR20 8900元/吨(-100)。合成胶：华东地区齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价8950元/吨(-100)，顺丁橡胶市场价8600元/吨(0)。

　　仓单库存：交易所仓单报114020吨，减少48480吨。

　　观点总结：国内云南产区即将停割，但东南亚迎来高产季，后期供应充足；下游轮胎厂成品高企，开工率低于往年同期水平，同时青岛保税区和交易所库存仍在上升，产业链供需压力依然较大。昨日泰国原料市场报价继续下跌，其中白片跌幅较大，国内现货市场略有走弱，外盘和港口美金胶持稳。隔夜原油上涨推升大宗商品全面反弹，沪胶近远月合约均强势走高，短线追多需谨慎，1605合约关注上方一万关口压力，建议在9500-10000区间日内操作。

　　7 甲醇

　　消息方面：1、11月24日，内蒙古博源甲醇无货暂不报价；其135万吨天然气制甲醇装置继续停车，具体开车时间暂未定。2、11月24日，贵州毕节东华新能源甲醇暂不报价，其22万吨/年甲醇装置停车检修，开车时间暂时未定。

　　现货方面：太仓地区进口甲醇价格在1850-1900元/吨左右(带票)，国产货源报盘价格在1840-1890元/吨左右(带票)场内交投气氛偏弱，成交稀少；江阴、常州暂无最新报盘。期货价格延续弱势，港口库存低位运行，听闻受23-25的会议影响，未来3天太仓港口限制装卸货交易，江阴、南通地区影响较小。

　　仓单库存：郑商所甲醇仓单0张，较上一个交易日持平。

　　观点总结：随着甲醇产量继续增加，甲醇供应压力将再度呈现，致使甲醇现货价格承压，打压期价。同时，甲醇下游厂家需求低迷，港口库存将再度攀升。近期，下游甲醛、醋酸以及MTBE价格一路下行，对甲醇期价压制作用明显，建议逢高做空。技术上，甲醇1601合约震荡上行，但上行空间有限，短线上方面临10日均线附近压力，下方测试1750整数关口附近支撑，操作上，1750-1848区间逢高做空，止损20个点。

　　8 沥青

　　消息方面：1-10月份,山东省交通运输固定资产投资累计完成499.56亿元,同比增加2%，其中10月份完成84.12亿元，较9月份增加20%，已连续两个月增量超过15%。

　　现货方面：国内市场持平，东北地区报价维持在2650元/吨，持平；华东地区报价2630元/吨，持平；华北地区报价2650元/吨，持平；华南地区报2650元/吨，持平；山东地区报2600元/吨，持平；西北地区报3200元/吨，持平；

　　仓单库存：沥青仓单库存1550吨，较上一交易日持平。

　　观点总结：油价周二触及两周高位，上涨约3%，受助于中东局势因土耳其击落一架俄罗斯战机而变得高度紧张，及美国汽油期货价格反弹.因沥青产量整体保持增长，库存呈现增加态势。加之，季节性因素凸显，使得东北以及华北道路施工中断，导致下游需求持续低迷，将使沥青期价下行。预计后市沥青期价将震荡下行，建议逢高抛空。技术上，沥青1512合约震荡下行，短线下方将测试1900整数关口附近支撑，上方面临2000整数关口附近压力，操作上，1900-2000区间逢高做空，止损20个点；

　　9 动力煤

　　现货市场：国内动力煤市场弱势运行。秦皇岛港山西优混(Q5500V28S0.5)平仓价(含税)报365元/吨，持平；山西晋城贫煤(Q5500S1V12)坑口价(含税)报260元/吨，持平；广州港内蒙优混(Q5500V24S0.5)港提价(含税)报430元/吨，持平；澳大利亚褐煤(Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10)CIF(不含税)报50.5美元/吨，持平。

　　消息面：(1)10月全国铁路煤炭发运量1.57亿吨，同比下降19.7%。1-10月累计发运煤炭16.6亿吨，下降13.2%。主要煤运通道中，大秦线1-10月完成煤炭运量3.3亿吨，同比下降10.5%。(2)10月份，朔州市原煤产量为1522.38万吨，环比增加48.65万吨，增长3.3%，同比增加58.31万吨，增长3.98%。

　　库存：郑商所动力煤仓单日报为0手，较上一交易日持平。

　　小结： 隔夜ZC1605合约大幅上涨，国内动力煤表现弱势，近两天电厂日耗不稳定，来回波动较大，动力煤上方压力较大；操作建议，在290附近抛空，止损参考293。