华鑫期货：11月25日期货早评

　　股指期货：

　　昨日期现市场走势相对偏弱，上方承压较为明显，持续冲高未能站稳而回落，从技术上短线或仍有调整需求，但空间有限。从当前市场角度看，整体消息面平静，市场更多的取决于多空双方力量的博弈。外围市场欧美股市高位震荡，欧洲央行量化宽松，全球金融市场觊觎能从中获得一定的流动性，但美联储加息仍将在一定时间内压制市场对欧洲央行放水的利好，当前市场延续震荡格局，但往上基调暂时并未改变，逢低仍可试多。

　　有色金属：

　　有色金属再次承压暴跌，部分品种已经跌破08年的新低，铜相对其他有色金属仍有一定补跌空间，可作为首选抛空品种。而铝创新低，往下空间暂时不好推测，旧空单可续持，无仓位者以观望为主。锌仍处于铜和铝之间，走势疲软，空单续持。

　　国际期货市场：

　　在美联储加息节奏加快的影响下，美元持续攀升，强势特征明显，即将挑战100整数关口。美原油破位下行后陷入震荡，欧佩克国家产能依然居高不下，需求端的疲软压制油价表现，在大的供需过剩背景下，油价易跌难涨。

　　矿钢1605：

　　基本面，随着寒流来袭，本周南方不少地区最低气温将降至0℃，钢材市场需求进一步转淡，年底钢厂资金趋紧、被迫限产停产的情况将随之增多，加上低价进口矿石的冲击，国内原料市场压力重重；本周全国螺纹钢库存已经由降转升，后期随着北方需求的停滞，北材南下的增多，南方市场供应压力很可能将进一步上升，同时成本下行也对钢价走势构成拖累。盘面看，矿钢这两天呈增仓小幅反弹格局，螺纹05关注1690-1700平台承压情况，铁矿05关注305-310平台承压和资金情况，如有效突破考虑空单适当减兑。

　　豆粕1605：

　　外盘方面，美元指数连跌两日，给商品喘息之机；阿根廷近日部分产区迎来大范围降雨，对大豆种植构成一定干扰，不过整体播种进度仍略快于去年同期；美豆消息面平淡，CBOT大豆因跌到6年低位近两日呈技术性反抽。盘面看，止盈盘带动下连粕主力05合约突破并站上2300关口，中长期偏空格局不变，短期继续关注2350平台承压，有效突破则空单适当减兑。

　　(华鑫期货 研究所)