银河期货晨会纪要（2015-10-27）

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　　豆类

　　隔夜美盘豆类延续跌势，受美豆收割压力及巴西天气改善的影响。近几日美豆连续走弱，虽然幅度不大，但趋势性偏弱。美豆出口数据也未能对市场带来提振，但价格始终对于出口数据表现出较强的敏感性，价格也呈现出较强的抗跌性；我们认为，全球供大于求的大环境及全球经济疲弱的宏观面令农产品价格整体偏弱，后期仍需关注美豆出口情况及南美大豆播种及生长情况。综合来看，美豆未能摆脱低位震荡格局，盘面的反弹需要数据刺激及资金参与，短期的回调空间也有限。国内方面，东北产区大豆现货今日继续下跌，产区报价普遍在3800-3860元/吨，滞销严重，终端采购多以观望为主，且关内价格偏低令东北产区现货外销雪上加霜，预计新粮消化缓慢将导致销售周期的延长，预计短期豆一市场仍将延续低位偏弱格局。豆粕现货多地下调，目前报价普遍在2700-2750元/吨之间，目前港口油厂开工率正常，库存呈增加趋势，供应压力对盘面的压力进一步增加，且近期油脂近期强于粕，导致内盘粕价跌破前低；节奏上2600破位后，维持反转走弱思路。操作上，豆一轻仓持空单，多油空粕可参与。