国贸期货早评：沪胶破位下行保持弱势 铁矿石空单持有

　　第1页: 沪胶破位下行，中长期保持弱势第2页: 股指第3页: 螺纹短线陷入弱势震荡区间第4页: 粕类第5页: 原油下跌，塑料低位有反弹需求第6页: 铁矿石空单持有第7页: 国债期货第8页: 宏观和消息面

　　国贸期货橡胶早评：沪胶破位下行，中长期保持弱势

　　【基本面】

　　1.周一，美国商务部发布的报告显示，美国新屋销售连跌两个月，9月年化销售为46.8万户，远不及预期的55万户，创2014年11月以来新低。9月新屋销售环比大跌11.5%，预期为跌0.4%。这表明新屋市场出现了暂时的冷却。

　　2.市场对原油供应过剩担忧增强，WTI油价跌至8月28日以来新低，至44.21美元，短期WTI原油期货价差跌至五个月来新低。WTI与布伦特原油价差也扩大至逾两周最大，德国商业银行大宗商品策略师Carsten Fritsch称，这让美国减产以消除供应过剩的压力进一步加大。而一月期与两月期WTI原油期货价差跌至到5个月新低，Fritsch认为，这对未来油价走势也不是好消息，除非美国传来减产消息，否则这一水平将维持下去。

　　3.发改委公布，1-9月份全国铁路完成货运量25.3亿吨，同比下降11.4%；1-8月同比下降10.9%。9月份全国铁路完成货运量2.7亿吨，同比下降15.6%，跌幅较8月(15.3%)进一步扩大。

　　【操作建议】

　　沪胶的基本面继续保持弱势，而由于周一原油市场的继续弱势并存在破位下跌的预期，沪胶继续下跌，并且小幅刷新低点，符合我们此前的预期。周一沪胶跌至近期新低之时成交量为90万手，并未出现明显的放量，然而在持仓量方面，周一(10月26日)，上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1601成交量前20名会员合计成交549341手，较前一交易日减少155140手或22.02%。数据显示，该合约持买单量前20名会员合计持买单65117手，较前一交易日增加6748手或11.56%；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单79954手，较前一交易日增加6820手或9.33%。下跌过程总持仓量放大，并伴随着前二十名会员净买单增仓，则胶价有望继续延续跌势。由于临近东南亚产胶国的主产月份，外加库存持续回升势头明显，短期库存仍将保持净流入状态，来自于库存和下游的压力可能是沪胶存在进一步下探的空间。在投机性增强的情况下，若原油破位下行带动大宗商品下挫，沪胶受牵连的可能性则会大增。沪胶存在通过反震震荡下行的方式不断刷新低点，但由于新胶上市后市场流动性较差，价格波动性存在一定的不确定性，因此建议逢高做空，但不建议过分追空。建议前期空单继续持有，新进空单保持谨慎。

　　个人观点，仅供参考。