国贸期货早评：沪胶破位下行保持弱势 铁矿石空单持有

　　第1页: 沪胶破位下行，中长期保持弱势第2页: 股指第3页: 螺纹短线陷入弱势震荡区间第4页: 粕类第5页: 原油下跌，塑料低位有反弹需求第6页: 铁矿石空单持有第7页: 国债期货第8页: 宏观和消息面

　　【国债期货】

　　【行情回顾】

　　昨天(10月26日)期债开盘之后一度走低，之后开始震荡，最终收涨。五年期主力合约TF1512开盘价100.16，最高100.33，最低99.910，最终收于100.29，涨跌幅0.02%。成交量达5.62万手，持仓量1.86万手，成交量和持仓量双双创下历史新高。十年期主力合约T1512开盘价99.050，最高99.355，最低98.795，最终收于99.245，涨跌幅0.04%。成交量2.19万手，持仓量1.64万手。

　　【资金面】

　　央行降准降息之后，今天短端利率开始下行。银行间质押回购利率，隔夜加权平均利率下行7.2BP，报收1.8153，7日加权回购利率下行3.16BP，报收2.3517。交易所的隔夜质押回购利率GC001更是下行119.5BP，报收1.105，相应的GC007则上行13.5BP，报收2.490。SHIBOR隔夜下行6.9BP，报收1.8400，7日SHIBORP下行6.3BP，报收2.3380。

　　【现券市场】

　　主力合约TF1512合约的CTD券100024.IB，IRR为0.8382%，基差0.3279.T1512合约的CTD券140005.IB，IRR为5.0023%，基差-0.1448。现券方面，五年期国债收益下行7.14BP收于2.8808；十年期国债收益下行3.66BP收于3.0061。上证国债指数收于152.66，涨跌幅0.05%；中证国债163.26，涨跌幅0.13%。

　　【结论及投资建议】

　　受央行降息降准影响，市场上资金充裕，货币市场利率全线下跌，5年期、10年期的国债收益率多数下行，期债小幅收涨。面对经济弱势以及外汇占款继续下降的压力，宽松的货币政策不断出招，债券牛市仍有维系的基础；对于明日公开市场逆回购利率大幅调低的预期仍在，依旧支撑债市强势表现。后市继续看多期债，建议在保持少量多单底仓的前提下，遇低位可以适当开多单；除非出现明显的短线做空信号，否则不建议投资者在国债期货市场进行空单投机。

　　操作上：

　　TF1512日内参点位，上方压力：100.495；下方支撑：100.091。

　　T1512日内参考点位，上方压力：99.283；下方支撑：98.941。

　　仅供参考。

　　国贸期货研究员：郑建鑫