方正中期：10月27日铁矿螺纹期货早评

　　第1页: 市场延续弱势格局 螺纹钢波动洗盘或加大第2页: 钢厂减产预期增加 铁矿石或延续承压波动

　　方正中期：市场延续弱势格局 螺纹钢波动洗盘或加大

　　期货：螺纹钢1601周一夜盘延续震荡，收1805(+4)，总增仓1.3万余手，成交量下降。前十名资金流向：昨日多头延续减仓、部分增仓，持仓量减少、集中度微调；空头延续集中大幅减仓、部分集中增仓，持仓量减少、集中度大降；空头集中度仍较高。当前资金开始由近月向远月移仓，近月做空资金部分主动减仓、移仓至远月，夜盘做多资金支撑力度略增，市场抛压整体偏重，盘面反弹震荡，近月承压格局、远月资金抛压较大；近期或延续承压震荡波动，注意1790-1815区多空资金增减仓主动性，防范减仓洗盘后资金打压。

　　现货：10月上旬重点钢企粗钢日产178.38万吨，环比涨2.75%；截至上旬末，重点企业库存1507.44万吨，旬环比增加27.99万吨，增幅为1.89%。唐山钢坯1640(-10)弱势，铁矿石部分下调、焦炭持稳为主；螺纹钢20mmHRB400上海1920(0)疲弱、北京1840(0)趋弱。目前螺纹钢生产厂家产能仍较高(钢坯及板材厂家开始减产)，下游对钢坯建材按需采购，商家心态悲观、多观望、保持低库存，整体需求极弱，伴随价格低迷，成交转弱。近期各项宏观数据均较差，双降利好对钢材市场短期影响有限，需求较弱、悲观预期仍较重，或使市场延续承压弱势格局。

　　宏观及外盘因素:易纲：加强利率引导和调控，稳妥推进利率市场化进程。“克强指数”继续低迷，9月全国铁路货运量降幅扩大。央行黄益平：经济下行趋势难逆转，应放弃增长“点目标”转向区间调控。多数省份三季度GDP回暖：房地产市场形式好转。昨夜：标普下跌，原油下跌，美铜、黄金震荡调整，美元指数承压震荡，今日国内金属工业品或承压震荡调整。

　　简要策略：螺纹钢1601或延续承压震荡波动，注意1790-1815区多空资金增减仓主动性，防范减仓洗盘后资金打压；螺纹钢1605：波段操作：持空15%仓位，突破1805平仓，若1810-1830区承压趋弱时做空，若1800关口区破位超跌后平空试探做多。短线：持空20%仓位，突破1800平仓，若1810-1830区承压趋弱时做空，若1800关口区破位超跌后平空试探做多。

　　策略分析：螺纹钢1601合约资金开始移仓换月至1605合约。当前宏观数据较差，市场需求有限，而钢厂产能较高，四季度需求较预期差，而货币政策短期影响作用有限，期现货或维持承压弱势格局，资金若延续增仓打压或出现破位续跌走势，防范超跌后减仓反弹洗盘、关键位打压大幅波动，注意短期资金情绪影响。后期关注市场需求、库存变化、钢厂减产情况(在钢厂大幅减产前行情弱势为主)及国家政策变化，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，布局期现货波段、中长线策略方案，专注量化交易操作，策略指导交易。

　　提示：10.26-29召开十八届五中全会，十三五规划为重要议题。

　　央行“双降”并放开存款利率上限，四季度稳增长政策或再加码。

　　10-27周二09:30 公布中国1-9月规模以上工业企业利润同比，9月规模以上工业企业利润同比