宏源期货：10月19日期货早报

　　第1页: 亏损面积扩大，钢厂减产进行时第2页: 铝市震荡，下行空间有限第3页: 三大主粮下跌，豆粕何去何从第4页: 供应压力增加，PTA或震荡回落第5页: 关注经济数据 等待期债回调结束第6页: 谨慎关注货币政策前景预期 贵金属延续高位波动第7页: 铜价短期无方向第8页: 需求疲软制约，沪胶震荡回落第9页: 重磅消息来袭，震荡市在所难免

　　宏源期货早评：谨慎关注货币政策前景预期 贵金属延续高位波动

　　 要点：

　　1、上周五外盘金银价格高位波动，市场成交平稳持仓上升。其中，纽约黄金主力合约开盘1182.5美元/盎司，收盘1177.1美元/盎司，涨幅为-0.50%，盘中交投区间介于1174.3 - 1184.8美元。纽约白银主力合约开盘16.12美元/盎司，收盘16.03美元/盎司，涨幅为-0.56%，盘中交投区间介于15.935 - 16.165美元。

　　2、10月16日，SPDR黄金ETF持仓为22304698.85 盎司(-201078.64)。iShares白银ETF持仓量为315152346.9 盎司(+0.0)。

　　3、上周五，纽约金库存增加0盎司，总库存量为6,704,069.56盎司。纽约银库存增加518519.68盎司，总库存量为162,998,614.09盎司。

　　4、美国8月JOLTS职位空缺537万，较7月下降29.8万，降幅创2009年3月来最大。美国9月工业产出下降0.2%，产能利用率下降至77.5%。10月密歇根大学消费者信心指数初值攀升至92.1。

　　5、欧元区9月CPI环比增0.2%，同比终值降0.1%；核心CPI同比终值增0.9%，符合预期。欧元区8月经季调贸易帐198亿欧元；未季调贸易帐112亿欧元。

　　 小结：

　　经济上，美国就业市场复苏动能减弱，消费者信心回升，好坏参半的经济数据结合官员讲话态度，仍令近月加息可能性偏低，美元指数回至94附近波动。欧洲方面，区域内部政经局势仍不稳定，通胀前景相对平稳但通缩压力依然较大，欧洲央行扩大量化宽松以支持经济可能性较高。主要国家制造业表现疲弱，政策刺激跟进及落实情况待估，金属工业需求信心修复缓慢。

　　趋势因素上，全球经济增长相对乏力，能源价格低位波动，主要国家通胀前景修复仍较为缓慢，低通胀环境中贵金属投资需求修复过程将较为漫长。短期内贵金属价格波动仍主要受到美加息预期引导，10月会议前夕这一状态仍将延续。策略上，投机仍以遇调整轻仓短多为主，波段操作切忌追多。

　　宏源期货 冯海虹(F0272903)