银河期货晨会纪要（2015-10-19）

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　　国债

　　周一(10月19日)，行情走势回顾：周五国债期货低开低走，全天维持震荡下行，主力合约TF1512收于99.625，下跌0.40%，成交量略有下滑但维持高位，持仓量大幅下降。央行公开市场操作：上周央行公开市场进行了900亿7天期逆回购操作，银行间回购利率涨跌互现，Shibor利率普跌。宏观基本面消息：(1)央行货币政策委员黄益平：通货膨胀率下行压力非常大，但是否已经通货紧缩尚存争议。CPI增长率在下降，相信央行更关心CPI而非PPI，从这个角度讲，央行的货币政策需要适当补充一些流动性。(2)据中国央行数据，中国9月末金融机构口径外汇占款较上月下降7613亿元人民币，至27.4万亿元人民币，再创历史最大单月降幅。行情走势预期:9月金融机构外汇占款下降了7613亿人民币，货币当局外汇占款下降了2641亿人民币，而本期央行并未如8月份“偷偷”出售“其他国外资产”，所以我们很好奇这相差的5000亿人民币从何而来。9月份金融机构外汇存款下降152亿美元，除此之外的其他4000亿人民币目前只能解释为是商业银行本身的存量外汇释放，我们会继续追查这4000亿人民币的确切出处。上周五我们提到连续两天的下挫仍未达到我们的心理预期，我们认为期债可能还有一跌，随后周五期债的大跌已经跌倒了我们对于期债价格心理预期的上界，虽然还没有到达优质的建仓点位而且期债短期可能仍然偏弱，但是我们可以预计下一步期债不会出现急速下挫了。搏长期资金利率不断下行的多单中长期底仓可以继续持有，其他资金观望等待。