宏源期货：4月21日商品期货早报

　　第1页: 股指回调基本符合我们的预期第2页: 关注公开市场 期债多头情绪或延续第3页: 贵金属延续低位震荡第4页: 铝价下挫 锌价反弹或已结束第5页: 铜价再度走弱 依旧未摆脱整理态势第6页: 郑棉市场缺少利多消息第7页: 油脂获利多单继续持有

　　宏源期货早评：贵金属延续低位震荡

　　 要点：

　　1、周一外盘金银价格延续震荡走势，其中白银走势相对偏弱，市场成交持仓相对平稳。纽约黄金主力合约开盘1202美元/盎司，收盘1202美元/盎司，涨幅为-0.11%，盘中交投区间介于1202 - 1202美元。纽约白银主力合约开盘15.883美元/盎司，收盘15.883美元/盎司，涨幅为-2.11%，盘中交投区间介于15.883 - 15.883美元。

　　2、4月20日，SPDR黄金ETF持仓为23761668.99 盎司(+0.00)。4月17日，iShares白银ETF持仓量为324900116.7 盎司(+0.0)。

　　3、周一，纽约金库存减少64.3盎司，总库存量为7,857,468.86盎司。纽约银库存减少309003.51盎司，总库存量为175,630,475.58盎司。

　　4、美国3月芝加哥联储全国活动指数下降0.42。纽约联储主席Dudley表示，对美国经济前景预期乐观，相信经济将支持今年晚些时候加息。

　　5、欧元区2月建筑业指数环比下降1.8%，同比下降3.7%。德国3月PPI环比增长0.1%，同比下降1.7%。德拉吉表示，欧元区信心在增强，预计通胀将如期回升。德拉吉否认希腊可能被迫退出欧元区的猜测，称欧元区不会瓦解。

　　6、希腊财长称，如果希腊离开欧元区，将会有不可避免的传染效应。希腊总理齐普拉斯颁布法令，要求国有企业将其资金转移给中央银行。

　　 小结：

　　经济上，受原油价格底部回升影响，多国CPI指标有所改善，不过这种改善能否持续仍待观察。美国经济指标表现反复，而市场对经济前景预期相对乐观，美联储官员频繁发声，加息预期扰动，美元指数略有回升。欧洲方面，经济改善迹象延续，市场对经济前景预期保持偏乐观态度。

　　希腊资金压力依然较大，市场担忧情绪升温。东欧、中东等地局势风险度依旧较高，需谨慎关注多地局势进展。

　　趋势驱动因素上，主要经济体货币政策保持宽松，原油价格企稳，对贵金属形成一定支持。风险事件短期内对金价也存在脉冲式正向影响。对黄金品种而言，短期氛围偏多，但高度相对有限。地缘因素对银价的提振作用弱于黄金。工业需求上，中欧经济改善相对平和，金属工业需求前景信心修复仍较为缓慢，金属属性前景相对悲观。策略上，黄金观望为主，短线快进快出；银价上方压力仍相对显著，操作中继续关注波段中偏空机会，滚动操作为宜。