收评：库存庞大焦煤难言见底郑油诡异拉升

来源：中金在线期货频道作者：佚名 2015-04-20 15:54:16

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　　04月20日，受库存继续上升影响，焦煤下午延续弱势格局。而郑油下午继续高走，临近收盘时遭强力拉升。涨幅前五的分别是：甲醇涨2.09%、棕榈涨2.02%、塑料涨1.24%、郑油涨1.14%、豆油涨1.08%；跌幅前五的分别是：上证50跌4.08%、沥青跌3.39%、焦煤跌2.68%、沪深300跌2.37%、中证500跌2.32%。

　　焦煤方面：据中宇资讯认为，国内炼焦煤市场波动还在继续，当前下游市场弱势格局还在延续，钢厂对于上游产品价格打压依然明显，焦炭企业尽管已经采取限产等措施，但是价格下行势头仍难抑制。下游行情疲软，势必倒逼炼焦煤市场，目前煤企调价后销售情况仍不可观，尤其是重点企业库存依然庞大，下游用户也是抓住目前市场货源充足的有利条件，继续做空炼焦煤资源，煤价尽管已经新低，但是仍难言见底。

　　菜籽油方面：据生意社消息，本周菜粕行情继续承压走低，豆粕下跌形势未改，豆粕、菜粕价差较低，据了解，有饲料企业为降低饲料成本，低性价比的菜粕添加比例基本达到最小值。沿海油厂开机不高，压榨的较低利润难以支撑，长江流域菜粕货源少但成交量也较少。进口DDGS的陆续到港，加大替代禽料中菜粕添加比例，冲击菜粕市场，行情继续下行。

　　以下是瑞达期货的收评

　　

　　瑞达期货：降准释放1.5万亿货币期债大涨

　　行情回顾：

　　周一(4月20日)，国债期货5年期主力合约TF1506高开高走，收盘报98.075元，上涨0.80%，成交量增大至11620手，日减仓743手至3.62万手。国债期货10年期主力合约T1509收盘报97.250元，上涨1.00%，成交3213手，日增仓327手。此外，国债期货TF1509合约报98.590元，上涨0.75%，成交1780手；国债期货TF1512合约报99.260元，上涨0.67%，成交131手。

　　资金面：

　　中国人民银行19日宣布，自20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。在此基础上，有针对性地实施定向降准措施。此次降准不仅力度大，而且重点突出，除普降1个百分点外，对部分金融机构还有0.5至2个百分点的额外降准，预计释放基础货币1.3万亿元。资金面宽松程度将进一步增强。银行间回购定盘利率大幅下跌，FR001报2.1000%，跌25个基点；FR007报2.8100%，跌12个基点；FR014报3.2600%，跌17个基点。

　　窗体顶端

　　窗体底端

　　消息面：

　　央行行长周小川日前率团出席国际货币基金组织第31届国际货币与金融委员会(IMFC)系列会议。周小川在会议上发言指出，中国将继续执行稳健的货币政策，并根据经济和通货膨胀走势进行适应性调整。考虑到当前中国经济下行的压力以及通货膨胀走势，二季度央行仍有可能降息一次。截至周一下午4点，各主要国债收益率普遍下跌，其中1年、5年、7年及10年期国债收益率跌幅分别为8.20个、14.60个、9.90个及9.70个基点。

　　小结：

　　降准幅度超预期，货币政策将持续宽松，期债大涨。

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