方正中期：4月21日铁矿螺纹期货早评

　　第1页: 市场供过于求 螺纹钢或承压震荡调整第2页: 铁矿石或延续承压震荡调整波动

　　方正中期：市场供过于求 螺纹钢或承压震荡调整

　　期货：螺纹钢1510周一夜盘下探震荡，收2280(+1)，总增仓9.2万余手，成交量降低。前十名资金流向：昨日多头分散增仓、总持仓集中度略增，持仓量增加，空头部分集中增仓、持仓集中度大增，持仓量大增；夜盘空头延续增仓压盘，多头支撑力度偏弱，整体承压调整格局。短期或有承压震荡调整波动，注意2260-2290区资金增量流向。

　　现货：中钢协：4月上旬重点钢企日均粗钢产量环比增幅5.05%，日产生铁环比增幅4.56%。武钢5月热轧下调50元、轧板下调100。唐山钢坯2020(+20)成交略增，铁矿石、焦炭持稳；螺纹钢20mmHRB400上海2280(0)成交疲弱，北京2220(-10)成交一般。短期钢厂钢坯、建材挺价偏弱、市场成交略增，下游按需采购，谨慎买货，高位成交偏差，市场整体持稳偏弱。4月份华北、山东部分环保限产钢厂开始复产，在大幅利润驱动下钢厂产能将迅速增加，将压制后期价格，整体供大于求弱势格局。市场预计4月下旬沙钢建材调价或下调30-60元/吨。

　　宏观及外盘因素:央行向国开行曲线注资320亿美元。新华社七论股市：看好后市，提防“非理性泡沫”。佳兆业美元债违约，成首家美元债违约的中国地产商。美联储三号人物：预计经济走势将支持今年晚些时候加息。希腊启动“强制现金转移”。德拉吉：欧元区信心在增强，预计通胀如期回升。昨夜：美股回升，黄金、美铜承压调整，原油偏强震荡，美元反弹，今日国内金属工业品或承压调整波动。

　　简要策略：螺纹钢1510短期或有承压震荡调整波动，注意2260-2290区资金增量流向；波段操作：持空30%，站稳2290减仓，若2300-2330区承压则回补空单。操作细节可咨询中期钢铁产业策略部136-7209-7663。短线：持空20%，站稳2285平仓、2260及以下可减空，若2290-2310区承压则补空，收盘2290以下留空。

　　策略分析：目前旺季需求偏弱、4月部分钢厂加大复产力度、矿价偏低等利空影响市场，而宽松货币、基建稳增长、环保政策等对短期供需影响有限，二季度市场供大于求格局。近期货币宽松利好释放完毕，技术上周k线破位反弹后高位承压，操作上震荡高位回补空单，若基本面、政策面无较大变化，下跌趋势将延续；深跌后期不排除受资金洗盘、环保、政策刺激影响出现短期反弹震荡波动。后续关注4月下旬实际需求、钢厂调价政策取向及资金影响对盘面影响，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，研判期、现货中长线布局策略方案，专注量化交易实战，策略指导交易。

　　提示: 4.23(四) 09:45 公布4月汇丰制造业PMI初值

　　4.24(五)9:30流通领域重要生产资料市场价格变动情况

　　4.27(一)9:30 工业经济效益月度报告

　　周小川：根据经济和通胀调整货币政策，保持稳健。政策对钢、矿价下行趋势影响有限。