方正中期：4月21日铁矿螺纹期货早评

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　　方正中期：铁矿石或延续承压震荡调整波动

　　期货：铁矿石1509周一夜盘续跌，收381.5(-5.5)，总增仓3.6万余手，成交量增加。前十名资金流向：昨日空头分散减仓、小部分增仓、持仓集中度降低、持仓量仍较大，多头部分大幅集中减仓、持仓集中度降低，持仓量降低；夜盘空头集中增仓打压后小幅减仓、多头支撑力度不足，盘面承压震荡调整格局；短期或延续承压震荡调整波动，注意383以下资金增量流向，近期防范资金打压破位。

　　现货：港口61.5%PB粉报价(湿吨)持稳为主：曹妃甸390(0)，日照380(0)，连云港380(0)；7月新加坡掉期49(美元/吨)(微调)、普氏62%铁矿石指数50.25(-1.25)承压回落，BDI指数(航运)上涨。港口报价部分开始下调，但成交一般，国内大矿政策偏弱，矿商保量出货，港口维持总体弱势格局。4月份钢厂复产增多，叠加外矿发货量加大，港口库存仍偏高，矿石期现货近期延续整体弱势。淡水河谷Serra Leste铁矿开始发货，FMG铁矿成本降9％(到岸成本为34美元/湿吨)。花旗预计矿价跌破40美元，摩根、穆迪下调矿价预估，二季度供大于求格局将持续。

　　宏观及外盘因素:央行向国开行曲线注资320亿美元。新华社七论股市：看好后市，提防“非理性泡沫”。佳兆业美元债违约，成首家美元债违约的中国地产商。美联储三号人物：预计经济走势将支持今年晚些时候加息。希腊启动“强制现金转移”。德拉吉：欧元区信心在增强，预计通胀如期回升。昨夜：美股回升，黄金、美铜承压调整，原油偏强震荡，美元反弹，今日国内金属工业品或承压调整波动。

　　简要策略：铁矿石1509或延续承压震荡调整波动，注意383以下资金增量流向，近期防范资金打压破位：波段操作：持空20%，站稳385减仓，若390-400区承压则回补空单。操作细节可咨询中期钢铁产业策略部136-7209-7663。短线：持空20%，站稳385平仓，若390-400区承压则回补空单，收盘385以下留空。

　　策略分析：短期受钢厂复产及宽松政策提振，期现货反弹高位承压，但受港口库存仍偏高、2季度外矿新增产能投放预期等因素影响，二季度现货料为供大于求、承压弱势格局。短期400关口区附近高位逐步布局空单，矿石反弹承压大幅震荡洗盘阶段或将结束；目前期货资金持续增仓，4月份钢厂复产对近远月盘面略有支撑、但影响有限，若基本面、政策面无较大变化，后期钢价下行将进一步带动矿石下跌，行情或至350以下，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，研判期、现货中长线布局策略方案，专注量化交易实战，策略指导交易。

　　提示: 4.23(四) 09:45 公布4月汇丰制造业PMI初值

　　4.24(五)9:30流通领域重要生产资料市场价格变动情况

　　4.27(一)9:30 工业经济效益月度报告

　　周小川：根据经济和通胀调整货币政策，保持稳健。政策对钢、矿价下行趋势影响有限。