大陆期货：1月26日商品期货早评

　　第1页: 宏观面总体温和，金强铜弱格局不变第2页: 早间能化品种投资提示第3页: 农产品日报第4页: 金融期货日报

　　金融期货日报

　　【金融期货评论】

　　持仓分析 后市展望

　　股指期货 1月22日，股指期货总持仓3253手，至217088手。主力净空19517手，增加106手。持仓变化显示总持仓小幅上升，主力净空小幅微幅上升。短期股指或高位震荡。 昨日期指呈现高位震荡走势，截止收盘主力合约IF1502上涨238点，报3597.8点。目前股指超跌反弹修复行情已经完毕，操作上多看少动，短期股指高位震荡的可能较大。

　　国债期货 上周国债期货总成交量36103手，增加1500手，持仓23314，增加近608手，中金所公布的排名前20位持仓来看，前20多单持有13231手，比前一交易日-181手，前20空单持有16183手，比前一交易-452手。上周五主力多空均减仓。 上周国债期货以上涨为主，主要是央行对MLF进行了续作，并增加了500亿元额度，同时重启了逆回购操作。但是在上周5公布的经济数据好于预期，包括汇丰PMI， GDP增速，国债期货冲高回落，同时前高98附近是一个强压力带。7年期以上的国债收益率上周有所企稳，但是5年期以下国债收益率仍继续下行，反应市场对经济企稳存在不确定性预期。国债期货突破前高98压力位，需要更大的货币政策支持，比如降息或者降准。目前制约央行全面降息和降准的是，欧央行超预期的QE导致的人民币对美元贬值，但是，央行全面降息货降准只会推迟，不会缺席。因此，国债期货操作建议，96.5-97之间是安全的多单减仓区域，等待央行的动作。

　　【重要信息速览】

　　证监会副主席姜洋：坚定不移推进监管转型

　　证监会副主席姜洋日前在“2015人民财经年会”上表示，证监会日前召开了全国证券期货监管工作会议，研究部署了2015年工作的总体思路和主要任务。概括起来，就是要毫不动摇地深化市场改革发展、坚定不移地推进监管转型，使资本市场深深根植于实体经济的沃土，更好地顺应新常态、服务新常态、引领新常态

　　全球货币战争硝烟弥漫 多国央行火线加入宽松潮

　　欧洲央行祭出量化宽松政策(QE)，在全球市场引发多米诺效应。欧元暴跌，刷新12年新低，预计对美元将跌破平价；瑞士、丹麦、加拿大、土耳其、印度、埃及等国央行火线加入宽松潮，全球央行货币战争硝烟弥漫。短期内，市场将迎来的下一枚重磅炸弹是希腊组阁和债务谈判。希腊新政府组建结果及其执行改革和救助计划的立场

　　多地规范举债融资 财税发力路径渐明

　　年初以来，多地陆续召开地方财政工作会和地方两会。中国证券报记者梳理发现，尽管大部分省市新一年财政收支预算仍在制定中，但在经济下行压力加大、财政收入增速预期放缓的情况下，规范地方举债融资行为，引进社会资本参与公共设施和服务建设已成为各地2015年财政工作计划“标配”

　　化工子行业分化明显 近7成公司预喜

　　数据显示，截至1月23日，按照申万一级行业分类，共有157家化工行业上市公司公布2014年业绩预告。业绩预喜企业(包括续盈企业)共计107家，比例接近70%。整体仍保持较好的盈利能力。券商分析师指出，化工行业景气目前仍未复苏，在宏观经济环境未显著好转的情况下，板块整体估值难以显著回升。但化工行业子行业众多

　　京津冀协同发展纲要报审 三地两会明确协同发展定位及目标

　　据上证报记者了解，目前国家层面的京津冀发展纲要已经进入报审阶段。纲要出台后，京津冀还会出台各自的具体实施规划。近期，京津冀三地陆续召开两会，“京津冀协同发展”均被写入三地政府工作报告中，作为今年的发力点。从今年三地的工作部署中可以看出，京、津、冀在协同发展中的定位及发展目标已经明晰

　　国内成品油价格或迎“十三连跌”

　　国际油价的探底之旅依然没有结束。26日将再度迎来国内汽、柴油价格调整的“窗口期”，市场预测，国内成品油价格“十三连跌”已无悬念。此次下调后，全国大部分省市93号汽油每升零售价格将全面进入“五元时代”。截至目前，新华社石油价格系统发布的最新数据显示，1月22日一揽子原油平均价格变化率为负11.20%

　　神华确定季度定价方式 一季度煤炭挂牌价每吨520元

　　昨日，多位煤炭行业人士向记者证实，国内煤炭行业老大神华已经确定了季度定价方式。其中一季度挂牌价格为520元/吨，与近日传出的四大煤炭企业长协价格保持一致。不过，电厂等大客户事实上拿到的煤炭长协价格为510元/吨，基本符合下游企业的预期。据介绍，这次神华确定了两个季度的定价方式。除了第一季度将挂牌价格定为520元/吨以外

　　姜洋：优化沪港通研究推出深港通

　　中国证监会副主席姜洋日前在参加人民财经年会时表示，今年的一项重点任务是研究制定证监会权力清单和责任清单。同时，要增加股指期货品种，研究汇率类期货品种；优化沪港通机制，研究推出深港通，推动A股纳入国际基准指数，完善合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)制度

　　GDP调低国企改革区域发展

　　据证券时报记者统计，截至昨日发稿，已有12省(自治区、直辖市)召开了地方两会。多地下调了今年GDP的增长预期。此外，梳理各地政府报告发现“深化改革”、“新常态”、“区域经济”、“国企改革”等成为今年各地政府经济工作关键词，可预见，2015年国企改革、财税金融体制改革、区域协同发展等将在各地进一步深入推进