国贸期货：1月20日期货走势预测

　　第1页: PTA总体仍呈现下跌趋势第2页: 玻璃低位震荡，继续关注筑底行情第3页: 动力煤低开高走，期价修复进一步延续第4页: 豆粕偏弱震荡持续，鸡蛋“流感”空单持有第5页: 股指继续跌第6页: 金银连续四周收高 关注上方突破情况第7页: 资金紧意浓，国债期货走弱第8页: 铜价将震荡下跌第9页: 沥青短期关注年线支撑第10页: 两板再现胶强纤弱，胶板强势反弹第11页: 钢坯再创新低，螺纹仍见承压第12页: 考验11100压力未果 连塑空头防守该位置第13页: 橡胶多头信心不足，难触发反弹第14页: 豆类油脂或仍将维持低位宽幅震荡走势第15页: 窄幅震荡，郑棉缩量上行

　　【消息面】

　　1、李克强称使经济运行保持在合理区间给市场以稳定预期。

　　2、统计局18日公布去年12月份70个大中城市住宅销售价格变动情况。与上月相比，价格下降的城市有2个，持平的城市有3个，上涨的城市有65个。环比价格变动中，最高涨幅为1.1%，最低为下降1.7%。

　　3、部分二线城市通过税收、住房供应结构等手段调控楼市，涉及到广西、南京等城市。

　　4、工信部进一步完善基于能耗标准的惩罚性电价、水价政策机制，钢铁、水泥、平板玻璃等高耗能行业将被纳入。

　　【基本面】

　　1、玻璃指数：1月17日，中国玻璃综合指数1026.40，比前一日下跌1.95点；中国玻璃价格指数1020.58，比上一日下跌2.1点；中国玻璃信心指数1049.67点，比上一日下跌1.35点。

　　2、库存：截至1月10日，国内314条玻璃生产线开工率77.39%，生产线总日熔量180300吨，浮法玻璃在产日熔量132780吨，生产线库存量2947万重箱，较1月3日的2930万重箱增加17万重箱。淡季生产线库存并没有出现大幅增加，显示行业整体维持弱稳，市场信心相对平和。

　　4、仓单：截至1月17日郑商所注册玻璃仓单数量为276张，当日减少50张。

　　玻璃交割厂库5mm浮法玻璃现货报价(元/吨)

　　交割厂库 升贴水 1-14 1-15 1-16 变动 前一日 折算标准价

　　金晶科技 0 1352 1352 1352 1352

　　巨润建材 -120 1252 1252 1244 -8 　 1364

　　江苏华尔润 0 1470 1454 1454 　 　-16 1454

　　漳州旗滨 120 1448 1432 1432 　 　-16 1302

　　河北安全 -200 1160 1160 1160 　 1360

　　武汉长利 30 1344 1344 1344 　 　 1322

　　亿钧玻璃 0 1302 1302 1302 　 　 1302

　　株洲旗滨 0 1330 1330 1330 　　 　　 1330

　　江门华尔润 80 1474 1474 1474 1394

　　中国耀华 20 1304 1304 1304 　 　 1284

　　河北大光明 -200 1160 1160 1160 　 1360

　　河北德金 -200 1168 1168 1168 1368

　　滕州金晶 -40 1440 1440 1440 　　 　　 1480

　　点评：现货报价维持稳中下行，但整体维持在预期之内。长假前，生产企业主动增加库存或降价促销，市场整体淡稳。

　　【行情评述】

　　17日玻璃主力合约FG405低开震荡，尾盘稍有走强。终盘收1252元/吨，较前一日结算价跌7元/吨或0.56%。FG405主力多头持仓60204手，空头持仓66445手，净空6241手。主力多减空增。

　　【操作策略】

　　12月大中城市房价基本维持涨势，二线城市出台楼市调控政策，但措施趋于灵活性增加，个别重点侧重供给量。行业基本面仍然维持淡季弱稳，季节性波动为主。节前生产企业降价促销政策接近收尾，库存略有增加也属正常范围内，基本维持现状，安然过节为主。中长期关注城镇化对行业实质性需求及环保对生产成本抬高的影响，我们预测有利好释放，但短期情绪悲观。

　　周五玻璃主力期价低开略有走高，放量减仓收小阳。短期继续关注筑底及日内小幅反弹介入多单机会，压力线未有突破延续区间操作。

　　FG1405阻力：1265，1280；支撑：1230，1245。仅供参考。

　　国贸期货研究员：张宝慧