一德期货：1月20日期货走势预测

　　第1页: 空头氛围弥漫 郑糖逢高抛空为主第2页: 全面利空 鸡蛋空单持有第3页: 煤焦中线空头，电煤空头形态第4页: PTA短线或企稳 但弱势依旧第5页: 玻璃先抑后扬短期区间震荡第6页: 期螺震荡走弱 矿石震荡调整第7页: 等待方向指引，沪铜震荡盘整第8页: 印尼矿石出口禁令利多显现，伦铝显著收涨第9页: 市场情绪亟待改善，沪指2000点岌岌可危

　　行情回顾

　　上周五郑糖1405合约小幅跳空高开于4498点，全天窄幅整理，最低4480点，最高4519点，成交379468手，持仓727138手，下跌了0.09%，收于4484点。

　　上周五ICE原糖期货受巴西丰产打压，重新回到三年半低点附近，主力3月原糖期货跌0．23美分，涨幅1.5％，报收每磅15.22美分。伦敦LIFFE 3月白糖期货下跌6.2美元，跌幅1．5％，收报每吨412.3美元。

　　国际市场

　　泰国：最近几周甘蔗入榨量超过100万吨/日。1月12日泰国开榨的50家糖厂甘蔗日榨量达100.4万吨，日产糖10.81万吨。巴西：巴西央行宣布将基准利率上调50个基点至10.5%，创下两年来的最高水平，这也是该央行连续第七次加息。作为南美洲第一大经济体，巴西央行自去年4月份以来累计加息325个基点，除第一次加息幅度为25个基点，此后6次均为50个基点，2013年累计加息达275个基点。乌克兰：乌克兰全国糖生产商协会Ukrtsukor称，乌克兰2013年收割的甜菜榨糖量为121万吨，同比下滑42%。Ukrtsukor预计甜菜种植面积将从30.6万公顷增至35万公顷。2012/13年度乌克兰国内甜菜糖产量为220万吨，远高于该国约186万吨的年消费量。

　　现货市场

　　周日主产区各地现货基本持稳，一些产区不报价，临近春节假期市场成交不太活跃。具体情况如下：

　　南宁：中间商报价4630元/吨，报价较周五不变。云南：昆明中间商一级糖暂无报价，二级糖报价4470元/吨，报价较周五不变，成交一般。乌鲁木齐：一级白砂糖中间商报价4830-4880元/吨，报价略有下调。

　　操作建议

　　巴西榨季强势收尾，增加了全球2013／14榨季的食糖供应过剩量，迫使生产商大幅下调价格，我国仍处食糖供应高峰期，春节后步入传统消费淡季，糖业最困难时期即将到来，如果价格持续下跌可能政策面会有动作。操作上，中短期内郑糖无有利支撑，如果外糖及国内现货报价能有效企稳，郑糖1405合约有望在4500一线获得短线支撑，否则逢高布空为主，下方目标4400一线。

　　一德研究院

　　农产品分析师 李晓威