银河期货：1月20日期货走势预测

　　第1页: 金属第2页: 金融第3页: 农产品第4页: 能源化工

　　贵金属

　　上周五纽约期金和期银主力合约低开高走，成交小幅增加，但受60日均线压制依旧明显。

　　美国密歇根消费者信心和营建许可数据均不及预期，但消费支出仍推动经济温和增长，美元指数与黄金同涨；从资金面来看，市场短期对贵金属的投资回暖，黄金和白银ETF持仓上周六分别增加7.49和134.69吨，另外CFTC持仓报告中黄金非商业净持仓亦小幅增加。综合来看，贵金属若持续反弹仍需资金力量推动，目前上方阻力重重，稳健者建议观望。本周重点关注周一将公布的中国四季度GDP、周三日本和英国利率决议、周四美国上周首次申请失业金人数。操作上，贵金属宽幅震荡思路，谨慎追多，压力1260和20.8美元，支撑1230和20.2美元。对应国内沪金和沪银主力合约压力249.5和4250元，支撑244和4100元。

　　铜

　　上周铜价窄幅波动。美国数据好于预期，另外美国褐皮书显示美国大部分远郊区经济继续扩张，未来经济将稳定中有升，这给铜市以支持。目前市场关注周一中国要公布的投资、零售和工业产量等数据，鉴于前期数据有放缓迹象，市场较为谨慎。上周五LME现货升水33，库存周五下降1050吨，考虑到中国倒挂严重，我们继续关注库存的变化。中国方面，上周五上海有色网为贴水50-升水70元。持货者积极出货，但下游维持淡定的接货节奏，节前备货的预期难以乐观。智利angamos港口罢工结束，此港口为Codelco主要出口港口，但Antofagasta，Iquique，San Antonio港仍在罢工，Zaldivar和Antofagasta分别宣布不可抗力，二者年产量分别为12万吨和10万吨，估计智利罢工的影响将逐渐减缓。国内铜冶炼厂生产计划多保持高增长，但消费行业难有更好表现，上周五上期所铜库存增加9374吨至13.16万吨。我们对铜市仍不看好。短期铜价仍处于高位震荡之中，LME于7200-7460美元，国内4月铜区间为51000-52000元。交易上短线观望，等待铜价突破。中长线空单我们倾向于继续持有。

　　铝

　　周五LME3月铝上涨，收报1819.5美元/吨，涨幅为1.46%。穆迪上调爱尔兰主权评级，印尼实施原矿出口禁令；中央深化农村改革，今日将公布2013年国民经济运行情况。17日铝长江现货均价为13600元/吨，贴水110元/吨至贴水70元/吨，部分持货商陆续暂停出货观望等待价格继续反弹，市面上流通货源较往日减少，现货价格继续随当月走高而小幅上涨，下游周末少量备货，成交稍好。建议沪铝多单持有。

　　锌

　　昨夜LME锌价上涨0.11%，收于2074美元。市场关注本周公布中国主要经济数据。现货对主力合约由平水逐渐扩大到贴水80~110元/吨，持货商普遍积极出货，下游企业逐渐开启节前备货，贸易商参与积极性随着节日的临近有所下降，整体成交较前期有所改善。行业方面，国际铅锌研究小组数据显示，2013年1-11月全球锌市供应短缺1.8万吨。2012年同期锌市供应过剩17.9万吨。2013年1-11月精炼锌产量总计1,208万吨，消费量为1,209.8万吨。短期内，锌价震荡调整上行为主，考虑到春节前补库等季节性因素，中期在春节前后偏多思路对待，关注能否突破近期高位，上破15000元一线。

　　铅

　　昨夜LME铅价收于2201美元，上涨0.43%。现货对期货维持升水，在50元/吨附近，交割后上海地区现货报价依然紧跟期货，贸易商较挺价，升水价格限制下游逢低补货热情，成交逐渐转为清淡。行业方面，国内冶炼厂对进口铅矿依赖减弱。国际铅锌研究小组的数据显示，2013年1-11月全球铅市供应短缺4.1万吨。2012年同期铅市供应过剩7万吨。2013年1-11月精炼铅总产量为975.1万吨。同期精炼铅消费量达979.2万吨。短期，铅价表现偏弱，明日或有反弹调整；中期在需求的支撑下，有望小幅反弹。关注1402合约1400元一线的支撑有效性。