银河期货：1月20日期货走势预测

　　第1页: 金属第2页: 金融第3页: 农产品第4页: 能源化工

　　豆类

　　隔夜美豆小幅收涨，受技术性买盘及豆粕期货上涨提振。上周美豆连续反弹，主要受南美干旱天气提振及美豆出口需求刺激，美豆3月合约周上涨38美分，近3%；美豆粕3月周上涨5%，美豆油周回落1.3%，为连续六周下跌。南美天气方面，未来一周南美高温逐渐减弱，降雨增加，且下周降雨量预计较大，这将令当前的干旱状况得到进一步缓解。周一美盘豆类因马丁路德金纪念日休市一天。 短期来看，美豆主力合约在1340美分一线压力明显，本周倾向于弱势震荡。内盘豆类处于春节前的平淡走势中，连豆延续强势，但成交不上量，且未来直补政策的不确定，1405合约已接近4750元/吨的仓单成本线，故短期继续上行的空间谨慎看待；连豆粕处于外盘上涨带动与禽流感、节后需求减弱等多空因素交织中，豆粕1405合约在3400一线压力也较大，如不能有效突破则应减持多单。

　　油脂

　　受助于技术性买盘及豆粕期货尾盘上扬带来的提振，周五CBOT大豆期货小幅收涨，美豆3月合约在1320附近压力明显；Informa将美国2014年大豆种植面积预估从8190万英亩下调至8130万英亩，但仍为创纪录的水平。马来西亚金融市场上周五因适逢大宝森节休市。国内方面，上周油脂止住跌势，在近期低点附近弱势调整；国内沿海地区主要压榨企业开机率上升至60.16%，较前一周增加4.62个百分点；截至上周五中国大豆港口库存恢复至500万吨左右，预计1-2月有超过1000万吨大豆到港，随着春节临近开机率下滑，港口大豆库存料继续小幅增加；上周豆油商业库存略增至97万吨，棕榈油港口库存增至110万吨左右，随着节日备货结束，后期油脂库存或继续小幅增加。操作上，油脂近日疲态未改，建议暂时观望；豆油买9月抛5月套利轻仓持有，目标价差120附近；关注今日马棕油1月1-20日出口数据。

　　玉米

　　国内玉米现货价格基本保持弱势稳定。东北临储收购力度较大，据统计，截至1月15日，已累计收购临储玉米2832万吨，其中内蒙古452万吨、辽宁361万吨、吉林1144万吨、黑龙江876万吨，1月11日-15日当期，共收购469万吨。目前从全国整体市场来看，玉米价格涨跌两难，下方有临储收购、部分备货需求以及成本支撑，上方又有需求转淡、供应宽松等阻力压制，短期料以平稳为主。期货价格5月份合约2360以上仍以做空为主。

　　鸡蛋

　　上周鸡蛋反弹遇阻，1405合约周四跌破3800一线后，周五于低位小幅震荡，收跌0.18%，报3778元/500kg，成交5.6万手，持仓6.2万手。现货市场方面，周五多数地区鸡蛋批发平均价大幅下跌，全国均价为3.84元/斤，较周初跌0.24元/斤。人感染H7N9禽流感病例不断出现给盘面带来较大压力，此外现货价格连日小幅下滑也令盘面的支撑力度转弱。春运已拉开帷幕，伴随着学生、农民工返乡，食堂采购大幅减少，食品加工厂节前备货也临近尾声，难以给予盘面持续上涨的理由。 短期盘面下跌风险加大，维持弱势偏空思路。

　　白糖

　　隔夜，03合约下跌24个点，收于15.22美分，基本把前一交易日的反弹吞没；内盘方面，郑糖小幅反弹后继续下挫，再次跌破4500关口；消息面上，云南再次出现大幅降温，霜冻情况需要进一步关注；从技术角度讲，郑糖表现疲弱，同时，外盘出现再次下跌，郑糖有继续下探的可能。操作方面，目前价格运行处于测试底部阶段， 9月合约目前已经跌至4500，激进投资者建议布局少量多单，每下跌80-100点建1/4-1/3，止损设在4300左右；保守投资者，可以等09到4400左右分批进场做多，长线操作。套利方面，5-9反套，可以在20以内加仓一次，中线操作。