国贸期货：1月20日期货走势预测

　　第1页: PTA总体仍呈现下跌趋势第2页: 玻璃低位震荡，继续关注筑底行情第3页: 动力煤低开高走，期价修复进一步延续第4页: 豆粕偏弱震荡持续，鸡蛋“流感”空单持有第5页: 股指继续跌第6页: 金银连续四周收高 关注上方突破情况第7页: 资金紧意浓，国债期货走弱第8页: 铜价将震荡下跌第9页: 沥青短期关注年线支撑第10页: 两板再现胶强纤弱，胶板强势反弹第11页: 钢坯再创新低，螺纹仍见承压第12页: 考验11100压力未果 连塑空头防守该位置第13页: 橡胶多头信心不足，难触发反弹第14页: 豆类油脂或仍将维持低位宽幅震荡走势第15页: 窄幅震荡，郑棉缩量上行

　　【基本面】

　　1、中共中央、国务院近日印发了《关于全面深化农村改革加快推进农业现代化的若干意见》。意见确定，进一步解放思想，稳中求进，改革创新，坚决破除体制机制弊端，坚持农业基础地位不动摇，加快推进农业现代化。

　　2、由于纺织市场对高配棉需求强烈，随用随买行情下，多数纺企只看现货不订船货，部分企业反馈，船货虽便宜，但远水不解近渴。另有部分企业去年就已着手定船期，近期都会陆续到港，所以库存不是问题。据统计，12月我国进口棉花60万吨，多数企业认为这将对后续国储国产棉销售形成压力。

　　3、收储周评：上周(1.13-1.17)共计划收储695630吨，实际成交227700吨，截至1月17日，2013年度棉花临时收储累计成交5541290吨。新疆库点累计成交2067000吨，内地累计成交1661280吨，骨干企业共累计成交1813010吨。

　　4、抛储日评：1月17日储备棉投放数量为41331.3462吨，实际成交10261.0737吨，成交比例24.83%。截止到1月17日，储备棉投放累计上市总量930880.8791吨，累计成交总量379984.5918吨，成交比例40.82%。其中，国产棉累计上市861952.0162吨，累计成交311792.2339吨，成交比例36.17%。

　　【行情评述】

　　1、上周五，郑棉主力1405合约高位窄幅震荡，开于19840元/吨，当日最高价19950元/吨，最低价19760元/吨，报收于19860元/吨，较上一交易日结算价上涨70元/吨，成交量4.3万手。

　　2、郑棉1405上周虽是上涨乏力未能突破前高，但直接做空仍存在一定风险，毕竟仓单紧缺问题仍摆在台面，逼仓风险时刻存在，即使价格下跌，抑或以短期的价格回调为主。因此，从整个大周期走势看，我们仍旧看涨棉花价格，但短期价格或有下跌调整。

　　3、技术上，郑棉放量冲高回落，技术上隐约显现短期顶部形态。郑棉1405合约价格虽持续走高，但成交量持续萎缩，或预示向下调整开始。

　　【操作策略】

　　操作上，建议多单离场；另外可尝试轻仓空单入场，设定严格止损，以前高19955为止损。

　　仅供参考。

　　国贸期货研究员：顾凌威