瑞达期货：1月20日期货走势预测

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　　1铜

　　外盘走势：隔夜伦铜冲高回落，尾盘报7324美元，涨0.09%。

　　消息方面：欧元区11月季调后建筑业产出月率下降0.6%连降三月但降幅收窄；美国12月房屋开工下降9.8%为去年4月以来最大；美国12月房屋开工年率为99.9万户好于预期；美国去年12月份工业生产上升0.3%符合预期。

　　现货方面：1月17日长江1#铜报51,870—51,920元/吨，均价较上一交易日跌235元/吨，升水30-升水80元/吨。据SMM称，持货商保持积极出货状态，升水一路下滑，尤其进口平水铜全面贴水并一路扩大。铜价回调有限未能吸引到下游的大量入市，下游维持淡定的接货节奏。

　　库存方面：1月17日伦铜库存减少1050吨至335775吨，处下半年最低水平。截止至1月17日，上海期货交易所的沪铜库存出现反弹，报131563吨，较上周上升9374吨。

　　观点总结：美国数据乐观，预示基本金属需求增长可期，但投资者担忧中国经济放缓抑制需求。操作上维持偏空交易，建议沪铜1404合约背靠52000一线做空，止损52200。

　　2铝

　　外盘走势：隔夜伦铝震荡收高，涨1.46%至1819.5美元。

　　消息方面：据悉，有高达80%的铝库存被融资交易锁定，导致发往美国中西部的铝船货升水本月跳升67%，至每磅20美分，发往欧洲和日本的铝升水触及历史高位。

　　现货方面：1月17日长江现铝报13,580—13,620元/吨，均价涨20元/吨，贴水110-贴水70元/吨。据SMM称，部分持货商陆续暂停出货观望等待价格继续反弹，市面上流通货源较往日减少，现货价格继续随当月走高而小幅上涨，下游周末少量备货，成交稍好。

　　库存方面: 1月17日LME伦铝库存为5484375吨，减少7950吨；截止至1月17日，上海期货交易所的沪铝库存报195381吨，较上周增加1961吨，连续三周上升。

　　观点总结：现货供应阶段性吃紧，国外现货升水走高，但基本面保持疲弱的格局仍制约沪铝反弹空间，操作上沪铝1404合约背靠13875元/吨一线做空，止损13950。

　　3锌

　　  外盘走势：隔夜伦锌探底回升，尾盘涨0.11%至2074美元。

　　消息方面：盖世汽车研究院调查研究显示，2014年车市在多重压力下增幅将有所会有所回落，超过八成业内人士认为2014年车市的增幅在5-15%之间，其中认为在5-10%之间是主流(占比57%)。

　　现货方面：1月17日现锌市场长江0#主流成交于15,230—16,230元/吨，均价跌20元/吨。据SMM 报道，持货商普遍积极出货，上周最后一天，下游企业略有备货，但贸易商春节气氛趋于浓厚，参与积极性降温，整体成交较之前有所改善，主要由终端贡献。

　　库存方面: 1月17日，LME伦锌库存为883950吨，减4100吨；截止至1月17日，上海期货交易所的沪锌库存报245524吨，较上周涨2468吨，连续第六周回升。

　　观点总结：沪锌基本面维持弱供应对应弱需求格局，未来中国需求前景将成为市场关注的焦点，操作上区间交易为主，沪锌1404合约15200-15320高抛低吸，止损各70。

　　4 钢材

　　 现货市场：上海地区8mm Q235高线价格：3270元/吨，持平;20mm HRB400螺纹钢价格：3310元/吨，持平。

　　   消息：(1)央行细解稳健如何落地，预警1月信贷增长过快 (2) 去年12月69城新房价同比上涨，京沪广深环比涨幅回落 (3) 2013年经济数据今日公布，GDP增速或达7.7% (4)澳洲62%粉矿CFR参考报价129美元/吨，持平。 

　　   库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为52903吨，-616。

　　   小结：周五RB1405合约重心下移。随着假期日益临近，下游采购寥寥无几，现货市场逐渐归于沉寂，短期行情仍有反复。操作上建议，3450附近日内短多，止损参考3430。

　　5黄金

　　外盘方面：上周五伦敦金因南非罢工威胁提振而震荡上涨，日涨幅1.00%，报收1254.06美金/盎司。

　　    消息方面：1、美国12月新屋开工月率-9.8%，预期-9.2%，前值22.7%。2、美国1月密歇根大学消费者信心指数初值80.4，预期83.5，前值82.5。3、法巴巴黎银行表示不要太过轻视南非矿业罢工，2014上半年黄金产量料将继续承压。

　　    现货市场：1月17日，上海现货9999金报收244.65元/克，涨0.67元。

　　    仓单库存：1月17日，交易所仓单报843千克，持平。

　　    ETF持仓方面：SPDR Gold Trust黄金持仓量截至1月18日为797.05吨，增持7.49吨。

　　    行情总结：南非罢工威胁影响，市场担忧黄金供应，加上需求强劲，金价将继续上行。操作上建议，沪金1406背靠247做多，止损参考245.5。

　　6白银

　　外盘走势：上周五伦敦银因市场对美联储继续缩减QE的预期降温而震荡走高，日涨幅1.02%，报收20.302美金/盎司。

　　消息方面：1、美国12月新屋开工月率-9.8%，预期-9.2%，前值22.7%。2、美国1月密歇根大学消费者信心指数初值80.4，预期83.5，前值82.5。3、土耳其12月白银进口环比增36%，黄金进口亦触及7月来高位，规模达31.6公吨。

　　现货库存：1月17日，上海现货9999银报4050元/千克，涨5元。

　　仓单库存：1月17号，交易所仓单报52903千克，减少616千克。

　　ETF持仓方面：iShares Silver Trust白银持仓量截至2014年1月18日为10029.22吨，增持134.69吨。

　　观点总结：市场对美联储缩减QE的预期降温，此外，白银ETF开始增仓，银价将延续反弹。操作上，沪银1406背靠4160做多，止损参考4130。

　　7铅

　　外盘方面：上周五伦铅因印尼矿石出口禁令实施而震荡上行，日涨幅0.43%，报收2201.5美元。

　　    现货方面：据上海有色网报道，上周五铅现货品牌驰宏报14080元/吨，鲜有成交，对期升50元/吨，成源、南方14050元/吨，恒邦14000元/吨，交割后上海地区现货报价依然紧跟期货，贸易商较挺价，升水价格限制下游逢低补货热情，今日成交异常清淡。

　　    库存方面：1月17日伦铅库存减少1250吨至209750吨,沪铅方面，上海期货交易所铅期货仓单减少1149吨至72935吨。

　　消息方面：1、美国12月新屋开工月率-9.8%，预期-9.2%，前值22.7%。2、美国1月密歇根大学消费者信心指数初值80.4，预期83.5，前值82.5。3、国际铅锌研究小组公布的数据显示，2013年1-11月全球铅市供应短缺4.1万吨。

　　    行情总结：印尼开始实施矿石出口禁令，市场仍担忧全球供应，此外库存持续下滑，铅价获益。操作上，沪铅1404背靠14160做多，止损参考14130。