瑞达期货：1月20日期货走势预测

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　　1棉花

　　 外盘：美期棉上周五升至5个月高点，因强劲的技术性买盘和出口销售令投资者担心全球最大的棉花出口国美国棉花供应 紧张，尽管全球棉花库存预计将猛增。3月合约涨0.61美分至86.8美分/磅。

　　    基本面消息：

　　    1、2013年疆内玉米、小麦以及大枣、苹果等粮食、经济作物价格也比较低，农民植粮收益低于植棉，北疆部分地区棉花 种植面积出现恢复，预计北疆棉花种植面积或将增长。

　　    2、近日，农业部办公厅印发了《2014年种植业工作要点》。《要点》明确了今年种植业工作的目标，即努力实现“三稳 ”、“三进”。

　　    现货方面：棉花指数3128B价格为19387元/吨，较前一日跌0元/吨。

　　    仓单库存：交易所注册仓单为155张，有效预报为38张。(每张对应棉花40吨)。

　　    观点总结：技术性买盘提振短期国际棉价，但USDA报告调增全球棉花库存，总体形成压制；国内庞大的库存亦对国内棉花 市场形成压制。技术上，郑棉1405合约短期量能萎缩，反弹预计难持续。操作上，短线不宜追高，多单宜获利了结。

　　2白糖

　　外盘:上周五ICE原糖期货受巴西丰产打压，重新回到三年半低点附近，ICE主力3月原糖期货跌0．23美分，涨幅1．5％， 报收每磅15．22美分。

　　基本面消息：

　　1、乌克兰全国糖生产商协会Ukrtsukor周四称，乌克兰2013年收割的甜菜榨糖量为121万吨，同比下滑42%。

　　2、海南省2013/14年榨季至2014年1月15日止已经入榨甘蔗量122.52万吨，同比多榨10.88万吨；尚存蔗量311.19万吨，同比增 加61.59万吨；产糖13.33万吨，同比多产0.86万吨；产糖率10.88%，同比下降0.29%。一级品率70.67%。

　　现货方面：南宁中间商报价4630元/吨，部分糖厂南宁站台、柳州站台报价4620-4650元/吨，高价下调50元/吨，海南船板 报价4620元/吨。

　　库存仓单(张)：915，有效预报2650。

　　总结：全球食糖供应充裕继续压制国际糖价，国内榨季高峰压力下国内食糖现货价格维持弱势，郑糖期价维持弱势。技术 上，郑糖1405合约反弹乏力，空头格局影响下弱势尽显，KDJ指标继续处于极空区域运行，暗示空头力量仍待释放。操作上， 维持抛空思路。

　　3玉米

　　外盘走势：美国玉米上周五下跌，交易商说，因天气预报称阿根廷将迎来降雨，有助于玉米授粉 ，且预期今年春季美国玉米种植面积较大，令玉米价格承压。CBOT-3月玉米期货早盘上涨，但在其30 日移动均线遭遇技术阻力，尾盘下跌4美分，报4.24美元。

　　消息面：

　　1、目前广东港内贸日走货量接近6万吨，因饲料厂补库进行中。政策降低了价格波动幅度，预计 年前南方将在当前价位窄幅震荡。

　　2、贸易商周三表示，中国质检部门退运了更多美国玉米酒糟粕(DDGs)，因为从中查出未经农业 部批准的转基因成分。

　　现货市场：1月17日(周五)，据广东港口获悉，今日广东港东北优质玉米主流收购价格为2330 -2340元/吨，暂时稳定。质量偏差玉米主流2280-2300元/吨，暂时稳定。

　　交易所仓单：玉米仓单7842张。

　　操作建议：受禽流感疫情以及猪肉价格走低影响，南方饲料企业对玉米需求减弱，备货积极性降 低，压制玉米市场。技术上，连玉米主力1405合约承压短期均线，预计后市维持弱势。操作上，空单 继续持有，止损2380元/吨。

　　4豆类

　　 外盘： 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货上周五小幅收涨，盘中走势反复，交易商称 ，受助于技术性买盘和豆粕期货尾盘上扬带来的提振。3月大豆期货合约收升1-1/2美分， 报每蒲式耳13.16-1/2美元；3月豆粕合约收高2.5美元，报每短吨434.5美元；3月豆油合约 跌0.31美分，报37.74美分。周一美国市场休市一天。

　　   消息方面：1、 Informa Economics将美国2014年大豆种植面积预估从8,190万英亩下调 至8,130万英亩。2、截止到1月14日消息的一周里，2013年农事年美国大豆进入9个月政府 贷款项目的数量为3927.5万蒲式耳，比一周前减少110.4万蒲式耳。

　　    现货方面，上周五，国产大豆收购均价4541元/吨；山东青岛港进口大豆分销价4200元 /吨，与上个交易日相比持平；全国豆粕市场销售平均价格为3927元/吨，与上周四持平； 国内大部分地区厂商豆油报价保持稳定，少部分地区厂商有10-60元/吨左右的下调报价现 象，散装四级豆油均价为6848元/吨，较上周四均价下跌16元/吨。

　　    天气方面，巴西马托格罗索州和南马托格罗索州上周六至周一有零星至大范围零星阵 雨和雷阵雨，此间平均气温接近至高于正常水平；整体天气大致对正处于鼓粒期的大豆作 物有利，但部分地区更多降水将更为有利。阿根廷周一接近至低于正常水准；干热天气可 能导致布宜诺斯艾利斯和拉潘帕地区的双作大豆播种工作受限。

　　    仓单方面：连豆1405张，持平；豆粕4210张，增加1200张；豆油3764张，减少14张。

　　    观点总结：美豆油受累于豆粕/豆油套利交易，走势弱于美豆粉。从主力合约看，连豆 1405合约继续依托5日均线偏强运行，短线还将测试4700元/吨一线压力，预期上方上涨空 间有限，建议多单可适当减持，剩余多单依托5日线继续持有；豆粕1405合约冲高回落，显 示区间上轨3400附近存在压力，短线或呈现高位振荡走势，建议在3350-3410区间内高抛低 吸；豆油1405合约减仓收跌，近期缺乏强劲的多空因素，期价整体呈现窄幅振荡整理走势 ，短线方向不明，建议暂时观望，等待市场选择方向。

　　5棕榈油

　　外盘走势：上周五马来西亚市场休市一天。

　　    消息方面：1、据美国农业部本周发布的世界油籽市场贸易报告显示，2013/14年度(10 月至次年9月)中国将进口660万吨棕榈油，成为仅次于印度的世界第二大棕榈油进口国。这 一数据和美国农业部12月份的数据持平，略高于2012/13年度中国棕榈油进口量658.9万吨 。2、马来西亚政府表示，2014年2月份的毛棕榈油出口关税将维持不变，仍为5%.

　　   现货方面：上周五，国内棕油现货市场价格整体延续平稳走势。当前主要港口地区24度 棕榈油主流报价区间集中在5750-5800元/吨，日均价在5803元/吨，较上周四价格窄幅上扬 2元/吨。

　　    仓单方面，棕榈油仓单7000张，较上一个交易日增加400张。

　　    观点总结：目前国内棕榈油购销格局清淡，港口库存缓和性增长，现货价格整体呈现 稳中趋弱走势。技术上，棕榈1405合约缩量收跌，市场观望情绪浓厚，继续维持窄幅整理 走势。操作上，空单逢低止盈，暂时观望为宜。

　　6菜籽类

　　外盘：周五，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘上涨，扭转了早盘的跌势，因为空头回补介入。截至收盘，3月合约上涨2.20加元，报收431.10加元/吨；5月合约上涨2.30加元，报收440.40加元/吨；7月合约上涨2.40加元，报收449.30加元/吨。

　　仓单：菜籽，0张，持平；菜粕，2566张，减少155张；菜油；118张，减少174张。

　　消息面上，据美国农业部本周发布的世界油籽市场贸易报告显示，2013/14年度(10月至次年9月)中国将进口330万吨油菜籽，也是世界头号油菜籽进口国。这一数据和美国农业部12月份的预测值持平，但是低于中国2012/13年度的进口量342.1万吨。中国油菜籽进口低于上年的主要原因在于国内油菜籽产量增长，美国农业部数据显示，2013/14年度中国将生产1420万吨油菜籽，高于上年度的1400万吨。2013/14年度中国油菜籽消费量也比上年略有提高，预计达到1780万吨，高于上年的1760万吨。

　　现货方面，据中华油脂网数据，国内主产区油厂菜籽收购价在5000-5200元/吨之间，收购价格维持稳定，收购量不大，部分地区菜籽基本无货，厂家暂停收购，得等到明年才会再次压榨菜籽，现在转压棉籽；国产菜粕出厂价格分布在2600-2950元/吨区间内，行情稳定，部分地区无货；四级菜油出厂报价多数集中在8500元/吨，年末持平，走货甚少。

　　天气方面，国内方面，冬油菜主产区长江流域大部分地区天气晴好；国外方面，油菜籽主产区加拿大西部和中部有小到中(阵)雪天气。

　　小结：国内菜籽类期货走势分化。技术上，油菜籽1409合约成交萎靡，我们不建议投资者进行交易；菜籽粕1405合约冲高回落，盘中突破2700关口的压制，逢高多头有获利离场的现象，高位收出一根长上影K线的形态并不好看，目前MACD顶背离现象仍存，多头若强势则需要连续上攻进行修复，否则一有分吹草动就极易出现获利盘出逃，后市看，短线是否回调还需要周一K线确认，但我们认为没有跌破2650附近的支撑之前中线还是看多；菜籽油1405合约继续小幅震荡，目前形态还是盘整，但下跌中继的特征很明显，短线投资者可在6950到6800小区间内做日内的高抛低吸，中线投资者可在震荡小平台的上轨附近尝试抛空，后市应有一次向下挖坑的过程，等待中线低点出现再做多。操作上，建议活跃品种RM1405在2650和5日均线附近分批轻仓尝试做多，跌破10日均线止损。

　　7稻谷

　　外盘走势：上周五，芝加哥期货交易所(CBOT)糙米市场收盘小幅上涨，原因在于空头回补。截 至收盘，糙米市场上涨1美分到6美分不等，其中3月合约上涨2美分，报收15.60美元/英担；5月合约 上涨1美分，报收15.63美元/英担；7月合约上涨4美分，报收15.435美元/英担。

　　国内走势：17日，郑州籼稻期货主力1405合约开盘价2262元/吨，收盘2266元/吨，跌3元/吨；粳 稻主力合约1405开盘价3115元/吨，收盘3118元吨，涨5元/吨。

　　基本面：

　　1、据贸易商表示，周三泰国大米出口商提高了一些大米出口价格，其中破碎率5%大米价格为每 吨440美元到450美元，上涨了5到25美元。

　　2、据巴西农业部下属的国家农业机构Conab称，Conab将于2014年1月22日举行四场竞价交易会， 共计出售100,234.829吨稻米。

　　现货方面：江西抚州市临川区粮食批发交易市场2013年3级晚籼稻谷收购价格2700元/吨，持平， 2013年三级早籼稻谷出库价格2560元/吨，比前一日上扬40元/吨。黑龙江佳木斯三江食品公司二级粳 稻谷收购价2800元/吨，持平，哈尔滨粮贸2011年产三级粳稻谷收购价3090元/吨，持平。

　　交易所仓单：早籼稻仓单1510张，粳稻仓单0张。

　　观点总结：春节前，大米备货需求提振稻谷市场。技术上，籼稻主力1405合约底部支撑较强，操 作上多单持有，止损2250元/吨。粳稻主力1405合约交投清淡，操作上空单持有，止损3130元/吨。

　　8郑麦

　　外盘走势：美国小麦期货上周五下滑，收在本周低点，交易商称因全球供应充裕。CBOT-3月小麦 期货下跌9.2美分，报563.4美分；5月小麦期货下跌9.2美分，报收570.4美分。

　　基本面：

　　1、据美国农业部发布的2014年1月份小麦展望报告显示，本月2013/14年度中国小麦产量数据上调 至1.22亿吨，较上月预测值高出100万吨，略高于2012/13年度的产量1.21023亿吨。

　　现货方面：河南鹤壁市浚县粮食局2013年本地产1级白小麦收购价2500元/吨，持平，2级白小麦收 购价2460元/吨，持平，本地产特制一级小麦粉汽车板价3160元/吨，持平。郑州粮食批发企业2013年 河南产3级白小麦火车板价2550元/吨，持平，2013年河南产西农979火车板价2760元/吨，持平。

　　交易所仓单：郑麦仓单9030张。

　　观点总结：国储库存量有限，后市投放力度或有减小，另外北方旱情加重，不利小麦生长，提振 小麦价格。技术上，郑麦主力1405合约短线延续反弹，运行在60日均线上方，预计后市维持强势。操 作上，多单继续持有，止损2840。

　　9鸡蛋

　　现货方面，芝华数据监测显示，17日全国鸡蛋价格各省均价3.87元/斤，环比小幅下跌0.04。安徽大幅下跌，均价下跌至4.08，环比下跌0.11。主销区均价4.08，环比下跌0.02；主产区均价3.84，环比下跌0.04。需求方面，春节备货逐渐结束，同时受禽流感影响，销区消费低迷，走货较慢。供应方面，目前养殖户存货依然较多。预计短期蛋价将小幅下跌。

　　消息面上，1、粤浙沪闽16日增6例H7N9患者；2、农业部：目前发生较大规模禽流感疫情的几率很低

　　库存：大商所鸡蛋仓单日报为0张，持平。

　　小结：现货上，全国鸡蛋行情继续下跌。技术上，鸡蛋1405合约探底回升，目前还不能看作止跌，阶梯式下跌的形态应会延续，中线技术形态测量下跌目标还在3668附近，因此后市继续以逢高抛空为主。操作上，建议jd1405合约短线继续维持逢高抛空策略，中线空单持有，反弹逢5日，10日均线附近继续加重仓位进场，止损于持仓成本价附近。