上海中期：11月25日商品走势日评

　　第1页: 延续下行趋势，PTA空单持有第2页: 低开高走，PVC小幅走高第3页: 糖价延续跌势，空单继续持有第4页: 玻璃破位上行，关注做多机会第5页: 菜籽类上行乏力，多单止盈观望第6页: 下挫通道未变，逢高抛空为宜第7页: 动力煤延续涨势 多单继续持有第8页: 维持震荡格局，关注短空机会第9页: 遇阻回落，多单轻仓持有第10页: 期指缺乏上攻动能，短线或继续回调第11页: 美股再创新高，金银弱势下探第12页: 国债空头谨慎持有第13页: 铁矿石大幅下挫，沪钢维持盘整第14页: 沪胶弱势难改，期价击穿支撑第15页: 沪铝增仓下挫 投资者谨慎观望第16页: 沪铅偏弱运行，构筑阶段底部第17页: 沪铜高开低走 偏空格局不改第18页: 沪锌高开回落，仍将以震荡为主第19页: 鸡蛋急速拉升，不建议追涨第20页: 甲醇多头移仓，关注跨期套利机会第21页: 沥青期价维系强势第22页: 反弹乏力，煤焦弱势盘整第23页: 郑棉承压下行，空单继续持有第24页: 日内逐步回升，连塑料维持震荡格局第25页: 玉米震荡整理，多单谨慎持有第26页: 棕榈油支撑位抬高，多单轻仓持有

　　螺纹钢主力1405合约25日早盘以3,624元/吨开盘，早盘开盘回落后拉升，午后震荡走低，报收于3636元/吨。铁矿石主力1405合约开盘933元/吨，日内维持弱势盘整，收于933元/吨。

　　行业新闻方面，从宝钢、武钢、鞍钢三大主要钢厂近期公布的12月份出厂价格调整情况中看到，受季节性需求下滑影响，宝钢、鞍钢的出厂价格以平盘为主，武钢的则小幅下调。

　　钢材现货市场方面，全国多数地区建材现货市场报价弱势维稳。从整体看，全国28个主要城市HRB400螺纹钢平均价为3657元/吨(实重)，较上一交易日下跌1元/吨；28个主要城市8mm高线平均价为3527元/吨，较上一交易日下跌1元/吨。

　　铁矿石方面，国际市场62%澳洲粉矿CFR价格报价至135.5美元/吨，较前一日上涨0.25美元/吨，国内河北地区唐山矿报价至1075元/吨，较前一日持平。

　　螺纹钢盘面点评：今日受出货相对正常和库存紧张的双重影响，西城、申特价格相继上调10-20元/吨不等，迫使现货成本继续被动上行。今日螺纹主力1405合约日内盘整，整体延续区间震荡格局，上方3635一线附近压力依然较大，预计短线上下空间有限，低位多单谨慎持有，空仓者暂时观望为宜。

　　铁矿石盘面点评：近期工厂长协矿陆续抵港，短期资源尚显充裕，现货工厂依旧按需采购，冬储补库节奏并不明显，工厂采购较为谨慎，供需博弈加剧。今日铁矿石主力I405合约午后震荡走弱，期价表现依然偏空。下方930一线附近仍有一定支撑，当前价位观望为宜，若期价跌穿930一线则有继续回落的可能。

　　(上海中期期货研究所金属研发小组)