上海中期：11月25日商品走势日评

　　第1页: 延续下行趋势，PTA空单持有第2页: 低开高走，PVC小幅走高第3页: 糖价延续跌势，空单继续持有第4页: 玻璃破位上行，关注做多机会第5页: 菜籽类上行乏力，多单止盈观望第6页: 下挫通道未变，逢高抛空为宜第7页: 动力煤延续涨势 多单继续持有第8页: 维持震荡格局，关注短空机会第9页: 遇阻回落，多单轻仓持有第10页: 期指缺乏上攻动能，短线或继续回调第11页: 美股再创新高，金银弱势下探第12页: 国债空头谨慎持有第13页: 铁矿石大幅下挫，沪钢维持盘整第14页: 沪胶弱势难改，期价击穿支撑第15页: 沪铝增仓下挫 投资者谨慎观望第16页: 沪铅偏弱运行，构筑阶段底部第17页: 沪铜高开低走 偏空格局不改第18页: 沪锌高开回落，仍将以震荡为主第19页: 鸡蛋急速拉升，不建议追涨第20页: 甲醇多头移仓，关注跨期套利机会第21页: 沥青期价维系强势第22页: 反弹乏力，煤焦弱势盘整第23页: 郑棉承压下行，空单继续持有第24页: 日内逐步回升，连塑料维持震荡格局第25页: 玉米震荡整理，多单谨慎持有第26页: 棕榈油支撑位抬高，多单轻仓持有

　　今日上期所天然橡胶主力1405期货合约收盘价收于18850元/吨，较上一交易日结算价下跌2.15%。全天成交较量为4888890手，持仓增加13066手至208894手。

　　现货市场

　　11月25日，上海地区天胶市场报价窄幅走低，市场交投不佳。目前报价如下：13年云南国营全乳胶报18500元/吨，13年海南国营全乳胶报18500元/吨，海南民营5#报15700元/吨；云南民营标二报15500元/吨

　　丁苯橡胶：上海地区乳聚丁苯橡胶市场报价走高。吉化1502参考价格在12900元/吨附近，齐鲁1502参考报价在13100元/吨，浙晨1502参考报价在12700元/吨，福橡1502报价在12800元/吨；齐鲁1712报价11600元/吨附近。报价参考，实盘有商谈空间。顺丁橡胶：上海地区高顺顺丁橡胶市场报价窄幅走高；福橡顺丁参考报价12300-12400元/吨附近，大庆、独山子顺丁报价12800-12900元/吨附近，扬金顺丁报价在12200元/吨附近送到。货源有限，报价参考，实盘具体商谈。

　　后市展望

　　尽管国内胶树的停割时段逐步临近，但由于国内外的橡胶供应量依然维持高位，保税区库存不降反升，期货交易所库存节节攀升，这迫使天胶始终处于基本面的弱势格局中。再加之国内经济的阶段性反弹恐有放缓之势以及今日期价顺势突破支撑19000元/吨，短期基本面与宏观面的弱势共振恐拖累沪胶期价进一步下滑。操作上，空单继续持有，关注19000元/吨一线以及现货价格的跟跌情况。

　　(上海中期期货研究所能源化工小组)