国贸期货:11月18日商品早评
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【消息面】
1、国际市场表现,美周五公布10月工业产出及进出口物价指数逊于预期,美元指数回落,全球主要股指多数走高,道指、标普500连涨六周,创历史收盘新高;因美联储候任主席耶伦称联储短期不会退出QE的言论被市场逐步证实,上周金价获得支撑,周涨0.22%;纽约原油周跌幅0.8%;上周伦敦基本金属多数收低,但周五伦铜微涨0.24%,重回7000关口上方。
2、发改委官员称,城镇化方案回炉再造,户籍制度及土地制度必将有所涉及。三中全会改革方案中提及土地流转、房产税等内容,而国务院参事也表示,房产税试点的扩围已经不可避免,近一两年会有大的动作,中长期仍然利空建材相关产业。
3、环保问题在三中全会及近期多项会议中被着重提出,而华北地区,尤其是京津冀地区的生产企业也确实面临日益严格的环保压力。过重的环保治理及投入成本加重玻璃企业的生产负担,在玻璃行业下游需求未能明显提振现货价格走势的前提下,我们并不看好生产成本增加对价格的支撑,但是寄希望于助推行业的优胜劣汰。
【基本面】
1、玻璃指数:11月15日,中国玻璃综合指数1117.94,环比前一日下跌1.03点,当周下跌6.13点;中国玻璃价格指数1107.27,比上一日下跌0.89点,本周下降6.82点;中国玻璃信心指数1160.61点,比上一日下跌1.59点,本周下跌3.37点。
2、库存:截至11月8日,国内309条玻璃生产线库存量2791万重箱,较10月18日的2779万重箱增加12万重箱。
3、原材料:15日卓创资讯纯碱指数持平,当前国内市场平稳运行,整体价格处于上行通道中;石油焦指数略有下调,中石化下属炼厂石油焦在11月5日至11月14日进行揭牌优惠结算,中低硫焦翻牌优惠50-80元/吨。成本端原材料走势分化,推测对玻璃期价影响有限。
4、仓单:截至11月14日郑商所注册玻璃仓单数量25张,当日无增减。仓单集中于荆州亿钧一家交割库。
5、郑州商品交易所关于交割厂库升贴水的公告并未如期公布,当前升贴水设置对于企业客户,尤其是南方地区参与套保的限制仍然较大,后期需关注。
【行情评述】
15日玻璃FG405冲高回落报收长上影小阴线,午后跟随大宗商品集体下挫,尾盘缩量减仓。终盘报收1304元/吨,较前一日结算价下跌2或0.15%,仓位减少近1.2万手。FG405主力多头持仓150370手,空头持仓225856手,主力净空75486手。
【操作策略】
三中全会强调市场配置预计将促使产能过剩行业面临阵痛期,长期优胜劣汰利多行业发展。冬储在即,玻璃现货市场整体偏淡,区域性会议挺价力度有限,三大指数持续下调。今年价格向下拐点较2012年提早2周左右时间,库存连续增加,淡季限制期现价格上行,产能过剩压制行业回暖,且环保压力增加企业生产负担。郑商所调整厂库升贴水预期落空,南方现货企业参与套保存在一定困境。技术来看,周五玻璃期价冲高回落,报收长上影小阴线,尾盘减仓回落显示信心缺失。今日继续关注支撑1300有效性,操作上建议激进投资者背靠1300短线做多,止损线1287,但若量能不足仍考虑以区间交易对待,稳健投资者暂时观望。关注上证及螺纹走势,仅供参考。
国贸期货研究员:张宝慧
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