几个月前，分析还普遍认为国际油价将涨到100美元，而一个多月时间油价就从四年高位跌入熊市。
原油价格一月暴跌两成
在美元持续攀升以及市场仍担心全球原油供应过剩的大背景下，国际原油价格上周持续下跌。期货端，布伦特原油主力合约下跌2.74美元/桶至69.88美元/桶，跌幅3.77%，美国WTI主力合约下跌2.99美元/桶至59.87美元/桶，跌幅4.76%；现货方面，WTI下跌2.95 美元/桶至60.19美元/桶。
(图片来源：中信建投期货) 本周，油价继续下行，截至12日，布油主力合约跌1.72%，连续11个交易日下跌，为1984年7月以来的最长连跌日，收报68.97美元，比10月3日创出的四年高点86.74美元已回落20.5%，进入技术上的熊市。
随着油价的下跌，此前押注油价上涨的多仓在迅速减少。广发期货11月12日提供的数据显示，截至最新披露期，WTI原油期货净多仓为403783手，周变动减少28855手，同时基金持仓多空比从9月25日的14.58大幅降至2.58，回归到了2010年以来的相对低位水平。
产量提升+地缘政治缓和
油价的下挫，一个原因出在供应方面，俄罗斯、美国和沙特三个全球最大产油国的产量近期均在上升。
其中，美国原油产量与钻井数齐增。EIA数据显示，截止11月2日当周，美国国内原油产量环比增加40万桶/日至1160万桶/日，美国原油库存已连续六周上升。同时贝克休斯公布数据显示，截至11月9日当周，美国石油活跃钻井数增加12座至886座，触及逾三年最高水平，而去年同期为738 座。分析认为，由于美国原油产量与钻井数同步增加，供应端将持续施压油价。
除此之外，地缘政治风险有所缓解也一定程度上改变原油供应的市场预期。国泰君安证券认为，此前市场预期明年会因为伊朗受制裁而产生原油供应缺口，然而近期中国、印度等8个伊朗主要进口国被豁免，预期中的供应缺口消失。根据中信期货的估算结果，被豁免地区占2018年伊朗原油日均出口量86%。
美元强势打压疲弱油价
此外，原油属于大宗商品，是期货市场的主要交易品种，还具有金融属性，美元是全球的储备货币、计价货币，在国际金融市场上，二者有密切的联系。全球原油的价格，是用美元来计价和交易结算的，因此，美元在全球外汇市场上的涨跌，会直接导致以美元来计价的原油价格的或涨或跌。
美国劳工部数据显示，美国10 月PPI指数环比上涨0.6%，大超市场预期的0.2%，创2012年9月来最大升幅。另一方面，美国上周首申人数21.4 万，处于历史低位附近，表明就业市场保持强劲。综合来看，美国就业市场表现强劲，同时美国 PPI 数据录得六年来最佳水平，美联储重申渐进加息预期。中信建投期货分析认为，美国就业市惩通胀表现强劲，加息预期提振美元，进一步利空油价。
而近日美国股市的表现也不佳，周一美国三大股指全线收跌，受科技股领跌拖累，道指大跌600点。兴业证券认为，除了靓丽的美国数据在利多美元，股市波动引发的避险情绪助力美元上行。
OPEC会议未做出减产计划
原油市场一度曾关注在上周日OPEC及其盟国在阿布扎比召开的会议。市场认为，现阶段能拯救原油的只有OPEC，因为谁也预料不到油价仅仅花了数周的时间就几乎回吐了一年半来的一半涨幅。
据报道，产油国们正考虑一系列减产措施，至少有三个属于联合部长级监督委员会成员的国家认为，有必要讨论2019年减产的可能性。阿曼油长表示已看到12月供应过剩的风险，建议在12月调整产量。委内瑞拉油长也表示，如果OPEC同意从12月开始减产，该国将会遵守新协议。
不过，此次会议最终还是没有做出减产决定，因“老大”沙特能源部长法力赫(Khalid Al Falih)表示，现在讨论减产还为时过早。值得注意的是，下一次OPEC会议将推迟到12月6日在维也纳举行。
油价未来会反弹吗？
对于原油的未来走势，光大证券认为，短期油价有望反弹，虽然美国对伊原油禁运力度低于预期，但是鉴于目前OPEC剩余产能已经到达历史低位，委内瑞拉产量持续下行，美国页岩油在2019年三季度前受运力所限，在全球原油需求持续稳健增长的背景下，油价后续有望持续走高。
不过，申银万国期货认为，除了相关的不确定因素之外，全球经济增长受压可能会对2019年的全球石油需求产生影响，并可能导致供需差距扩大，原油价格短期可能将进入筑底过程。
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