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变与不变！沥青开工维稳但库存不断去化

2019-08-16 11:24:01 来源：期货日报作者：佚名

　　八月初与六月初沥青的行情十分相似，其中蕴含了一些变与不变。首先，原油暴跌不变但油市基本面不断好转，八月初与六月初宏观风险并没有完全释放，贸易背景下原油都经历了一轮暴跌。六月以来美国炼厂开工高位，八月原油库存持续去化接近五年均值基本面不断好转。

　　其次，沥青开工维稳但炼厂利润好转，库存不断去化。八月初与六月初全国沥青炼厂开工变化不大，需求仍较为疲软。七月全国沥青产量环比下降与往年季节性增加趋势不符，库存不断去化，炼厂利润相比六月大幅好转，对开工的大幅提升还未看到。

　　第三，马瑞原油相对充足但制裁措施更为严厉。六月初与八月初国内马瑞原油到港都较为充足，八月环比六月增幅较大，上半年原料断供话题热度退去，市场开始关注沥青需求吗，但变化的是8月5日美国重提委内瑞拉制裁，特朗普最新行政令不仅禁止美国企业和个人与马杜罗政府发生商业往来，还将让那些与委内瑞拉有联系国家的企业面临美国的连带制裁，原料断供风险让这个八月不同。

　　第四，多头仍未完全回归持仓空头大幅下降。六月初与八月初前二十多头总量都处于弱势，但八月初前二十多空仓差大幅下降，主力空头仓位大幅下降，空头一家独大的局面不再。

　　原油暴跌不变但油市基本面不断好转

　　六月以来美国炼厂开工恢复至高位，八月原油库存持续去化接近五年均值基本面不断好转。沥青现货价格重心不断上移，八月初基差水平比六月初大幅向上修复。返回期货首页，查看更多>>