登录客服
使用财视扫码登陆 中金二维码

下次自动登录

登录
忘记密码?立即注册

其它账号登录:新浪QQ微信

手机网
首页 财经 股票 行情 数据 基金 黄金 外汇 期货 理财 原创 汽车 视频 路演 博客 财经号
期货>>期市动态>>  正文

动力煤上涨驱动力不足

2019-09-11 11:14:02 来源:期货日报 作者:佚名

  近期动力煤期货小幅反弹,市场情绪有所分化。笔者认为,在动力煤供应持续上升、火电需求释放乏力、电厂库存处于高位的背景下,动力煤上涨驱动力不足。

  供应持续增加

  2016年以来,动力煤价格持续上行,驱动力在于供应收缩。随着《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》《2016年能源工作指导意见》等文件的推出,煤炭产量快速下滑,动力煤价格重回600元/吨上方。不过,目前压缩煤炭产量已经进入尾声。

  从政策导向来看,《煤炭工业发展“十三五”规划》要求,化解淘汰过剩落后产能8亿吨/年左右,通过减量置换和优化布局增加先进产能5亿吨/年左右。按照2016—2018年的完成进度,2019—2020年淘汰落后产能的空间已经有限。从供给侧改革的效果来看,煤炭行业利润回升,企业的资产负债率下降。从资产负债率来看,2019年6月煤炭开采和洗选业资产负债率为65.05%,较2016年4月的70.23%下滑明显。从行业利润总额来看,2015年煤炭开采和洗选业利润总额仅440亿元,而2018年上升到2888亿元。因此,后期产量大幅压缩的概率不大。

  数据显示,2017年全国原煤产量34.4亿吨,2018年原煤产量35.4亿吨,2019年1—7月,全国原煤产量累计同比上升了4.3%。后期随着新建产能的达产,国内产量将持续上升。从进口量来看,由于国内煤炭价格高于国外,进口商的进口意愿增强,2019年1—7月,国内煤炭进口量累计同比增加6.9%。

  火电需求释放乏力

  2019年火电对煤炭的消耗增幅低于去年。从全社会总用电量增速来看,2019年1—7月增速为4.62%,2018年同期为8.99%。其中,工业用电量累计同比增速从2018年1—7月的7%,下降到2019年1—7月的2.6%。总发电量增速下滑,直接抑制了对动力煤的需求。从能源替代角度分析,2019年水电发力,火电增速下滑明显。2019年1—7月水电发电量累计同比增速为10.7%,2018年同期为3.5%。2019年1—7月火力发电量累计同比增速为0.1%,2018年同期为7.3%。从电厂的情况看,由于2016年以来动力煤价格持续位于高位,火电企业利润水平大幅下滑,压制了新增机组的投放热情。数据显示,2018年全年火电电源基础建设投资完成额增速为-9.4%,2019年1—7月为-33.2%,火电投资增速下滑,对动力煤需求增幅有限。返回期货首页,查看更多>>

中金在线期货声明:中金在线期货转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

为您推荐

近期国际糖业组织(ISO)再次上调了2019/2020榨季全球食糖供应缺口的预估量,新榨季全球食糖供...

09月11日 11:14

海外矿山逐渐恢复,国内矿山开工率高位,随着到货量的增加,铁矿石供应紧张局面大幅缓解。终端需求仍未见起...

09月11日 11:13

  9月11日,2019中国玉米产业大会在大连召开。全国畜牧总站党委副书记、纪委书记聂善明在致辞中表...

09月11日 11:11

  中秋将至,我国食糖市场已经进入传统消费旺季。据中国糖业协会统计,截至7月底,2018/19年度全...

09月11日 11:11

  据外媒报道,因马邦合作社糖厂联合会的请求,该邦糖厂2019/20榨季开榨日期可能将推迟至12月1...

09月11日 11:11

英国路透社(9日)援引巴西农业部称,中国已经向25家巴西肉类加工厂发放了出口许可证。巴西农业部表示,...

09月11日 11:11

  阿根廷政府周二宣布,中国将首次从阿根廷进口饲料豆粕。这份协议将把全球最大豆(3434, -16....

09月11日 10:30

  据中国糖业协会昨日发布的产销简报消息,2018/2019年制糖期食糖生产已全部结束。本制糖期全国...

09月11日 09:48

  上期所9月10日发布公告称,支某某9月10日在铅期货1911合约上自成交第3次达到交易所处理标准...

09月11日 09:34

继国家外汇管理局决定取消QFII和RQFII投资额度限制后,A股市场再度传来好消息!9月9日至10日...

09月11日 08:54