“1909合约玉米临近交割月了，期价持续下滑可以用很多理由解释，如需求不好、临储玉米成交率下滑等，但为什么远期2001合约期价也出现了大幅下跌呢？”“是什么原因造成这个合约期价下部突然就没有支撑了呢？”“敢不敢冒险一些趁此机会做多呢？”昨日国内期市刚一收盘，山东玉米套利投资者张总就给期货日报记者打来了电话，紧接着河北、上海与陕西的投资者和玉米贸易商也相继打来电话询问情况。沉寂多日的“玉米圈”瞬间热闹起来。
实际上，针对昨日大连玉米期价的大幅下行，记者也是一头雾水。产区、港口、销区市场价格，以及农民、贸易商和加工企业的玉米出售、收购等价格没有出现任何大的变化，外部宏观大环境也没有重大新闻与政策出现，为什么大连玉米期价就突然出现重挫行情了呢？
“期货价格反映的是一种市场预期，期价突然间发生了较大变化肯定有它内在的原因，你和期货市场打了这么多年的交道了，咋把这些基本的原理给忘了呢？”国内玉米市场资深分析师张智先告诉记者，玉米现货价格不动期价下挫，这些异常表现缘于市场的“心动”，主要由以下几个方面的因素共同促成。
一是资金面问题。前一时期，国内玉米市场看涨情绪浓厚，临储玉米的高成交率和高成交价、主产区的干旱天气和虫害以及高猪价和高蛋价等均刺激投资者入场做多。但随着时间的推移，市场价格并没有表现出十分强劲的上涨意愿，上涨空间也没有投资者预期的大，更重要的是，市场没有后续的看多力量。而此时，临储玉米的高成交率和高溢价没了，主产区出现大雨天气。在这种情况下，前期做多力量就要出场透透气了。不过，从昨日大连玉米期货的成交量与持仓量变化情况看，玉米期价下挫后，市场参与者的热情被再次激发，如玉米期货2001合约成交量从前天的40万手左右增至昨日的102万手左右，持仓量则增加约11万手，持仓量的增加意味着市场分歧加大。
二是时间问题。在这里时间问题一方面是指1909合约临近交割，另一方面是指新季玉米即将上市。此外，还指“存量资金”的持仓时间成本在不断累加。
三是天气问题。随着河南、河北、山东和东北地区普降暴雨，玉米主产区干旱问题解决，新季玉米产量预计受不良天气影响的程度减轻。
四是新产玉米上市问题。据了解，当前湖北等地已有零星春玉米上市，市场供应量将不断增加。
五是非洲猪瘟问题。目前，虽然国内猪价、肉价、蛋价高企，但非洲猪瘟疫情仍然存在，生猪存栏量等难以有效增加，玉米饲用需求的增长自然是“水中月”。
六是贸易商的问题。手中握有玉米的贸易商眼看着价格不涨或涨得慢，及时出手的意愿就会增强，肯定不愿把玉米放有手中等着亏钱。
据期货日报记者了解，当前国内玉米市场需求仍没有出现明显好转，临储玉米成交率的下降可以说明这一点。截至8月8日，今年临储玉米竞价销售已进行了12周，共计划竞价销售玉米4800万吨左右，实际共成交1955万吨左右，当前成交的粮源正在陆续出库中，但出库进度偏慢。昨日，是今年临储玉米的第十二次竞价销售，成交615310吨，较上周的760063吨减少144753吨。成交率为15.48%，低于上周的19.21%，更是远远低于初期的90%以上的数值。平均成交价为1683.67元/吨，较上周的1673.53元/吨上涨10.14元/吨。截至目前，今年我国临储玉米拍卖累计成交比率为41.01%。
另据了解，无论从山东、吉林、黑龙江还是南方市场玉米销售价格来推算，竞价成交的临储玉米的价格优势均不太明显，当前北方四港玉米库存处在近年来的中位水平，南方需求疲软。国内生猪出栏与存栏量则双双下滑，如山东省畜牧总站发布的最新统计数据显示，山东省生猪价格为19.17元/公斤，创年内新高。进入8月，猪肉需求将逐步增加，但出栏量环比将继续下降。山东省1100余个规模猪场监测数据显示，截至7月末，监测生猪出栏同比下降38.94%，环比下降15.69%。
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