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基建潮送暖风 大宗商品“铁公基”迎利好

2019-06-17 08:34:43 来源:中国证券报·中证网 作者:佚名

  近日,《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》中,允许地方专项债作为项目资本金的消息,点燃了市场热情,A股方面,基建板块一度全线上涨;大宗商品方面,“基建系”期货也普遍大涨。

  业内人士表示,本次专项债新利好政策将会带动基建投资出现稳定回升,利好基础设施相关行业。此次新政除了支持现有基建项目资金的进一步落地之外,也有望助推未来新基建项目投资及开工的逐渐落地,从而长期利好基建行业。

  专项债新政助力基建回暖

  《通知》主要内容为加大逆周期调节力度,更好发挥地方政府专项债券的重要作用,着力加大对重点领域和薄弱环节的支持力度,增加有效投资、优化经济结构、稳定总需求,保持经济持续健康发展。这一高规格文件发布后,引发市场对基建投资回暖的预期。

  “2018年我国基建投资明显下滑,累计同比增速从年初的最高超过11%下降至最低季节零增长的位置,也是拖累总体投资需求的最主要因素之一。后来中央采取一系列措施,包括加快基建投资项目落地、增加地方专项债发行等,从资产端和负债端两个方向稳定基建投资,基建投资增速从去年四季度开始回升。不过,今年二季度基建投资增速回升乏力,中央继续加大稳增长力度,包括发布上述《通知》。按照此前的逻辑来看,基建投资增速有望继续稳定回升。”方正中期期货研究院宏观经济研究员李彦森表示。

  专项债增加资金用途能给基建投资方面带来多少增量?

  对此,招商证券建筑工程行业分析师郑晓刚、于泽群分析称,《通知》在五个方面做出了支持专项债融资工作。其中提出专项债可作为符合条件的重大项目资本金,据推算,截至目前地方专项债发行约为9000亿元,仍有1.25万亿元专项债额度。从往年专项债投资比例来看,其中近30%左右资金用于基建投资,下半年仍有3750亿元专项债可用于基建,假设有50%的资金用于重大项目资本金,常见的铁路项目资本金必须需要20%,大多数公路及轻轨项目资本金需要25%-30%,若分别按照1:3与1:4配套资金模式,下半年专项债带动资金约0.75万亿元-0.94万亿元,而2018年广义基建投资总额为17.6万亿元,占比达4.2%-5.3%。因此,预计全年基建投资有望再次回到8%左右增速。

  中信证券首席经济学家诸建芳也表示,此文件将有利于基建投资进一步企稳回升,信号和实际意义均显著,维持基建增速年末回升至8%上方的判断。返回期货首页,查看更多>>

中金在线期货声明:中金在线期货转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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