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加仓还是观望?金价震荡调整 黄金ETF份额缩水

2019-03-10 10:54:07 来源:国际金融报 作者:夏悦超

  

  近日,在市场交易情绪提升和美元指数强势上攻等背景下,金价年前连续上涨的趋势被迫终止,并走出一波令人惊心动魄的连续下跌。

  与此同时,全球规模最大的黄金ETF(交易所交易基金)SPDR Gold Trust创下近一年最大净赎回,国内4只黄金ETF自2月以来持仓量合计减少超3吨。

  A股市场日前回暖,当没有金价和避险情绪做支撑的情况下,黄金ETF的天还会是晴朗的天吗?

  金价跌破1300美元

  近期美元指数强势上攻,截至3月7日,美元指数连续七日收涨,盘中突破97点关口,创逾两周新高。而国际现货黄金走势持续承压,金价短线偏向震荡下探,回调至1300美元/盎司之下。

  3月8日22时,亚市盘中数据显示,国际现货黄金(XAU)每盎司报在1298美元附近,盘中曾一度升至1300美元/盎司,但又回落至1300大关之下。其实,金价自2月20日盘中摸顶至1346.75美元/盎司后,便开启了一路急转直下的走势,在最近的13个交易日中,金价有9个交易日收盘告负。

  3月7日,世界黄金协会(WGC)表示,市场的不确定性仍然是一个问题:英国脱欧的不确定性、经济放缓和股市估值高企令投资者担忧。

  “今年1月,美联储维持利率不变,同时给出了鸽派的加息指引;市场预期年内会开始缩表,并担忧美国经济进入衰退;美国政府经历了历史上最长的关门事件等多种因素共同作用下,国际金价在2月中旬一度突破1340美元/盎司。”易方达黄金ETF基金经理范冰在接受《国际金融报》记者采访时表示,“但随后股市的反弹减弱了避险情绪,美国的GDP数据也好于市场预期,再加上英国脱欧的悬而不决,及欧洲经济动能的进一步放缓也推升了美元上涨,因此,黄金价格近期出现回调。”

  黄金ETF份额缩水

  2月份以来,以避险著称的黄金ETF表现有些尴尬,美元指数的上涨和股市的回暖削弱了资金的避险需求,使得全球最大的黄金ETF遭遇一年多以来最大规模的资金外流。

  数据显示,规模高达330亿美元的黄金ETF——SPDR Gold Trust上周五(3月1日)出现4.96亿美元净赎回,创下2018年2月以来最大单日净流出纪录。5天合计外流7.2亿美元,连续第四周呈现资金流出局面。

      从持仓方面来看,SPDR Gold Trust 2月份持仓减少 39.65 吨。步入3月份后,其持仓仍在持续走低,短短三个交易日便减少21.74吨,净持仓量跌至 766.59吨,创下去年 12 月以来新低。2月份以来已经下降6.95%,有机构人士暗示,短期这可能是黄金市场看空情绪上升,金价在中线的上涨动能不足。

  国内专门投资黄金的4只ETF基金中,个别基金也出现份额缩水现象。Wind数据显示,截至3月8日,自2月初以来,4只黄金ETF份额合计缩水3.22亿份。其中,博时黄金ETF缩水0.52亿份,华安黄金ETF缩水2.92亿份,其余2只黄金ETF份额小幅增长。

  金价的疲软走势,还让黄金ETF的净值出现连续调整,并成为年内少有净值亏损的ETF基金,4只黄金ETF净值年内平均亏损1.72%。

  仍具备配置价值

  尽管近期金价出现连续调整,黄金ETF份额大规模减少。但业内人士仍然认为,近期国际经济和政治方面不确定因素较多,避险需求依旧能为金价走势做支撑,黄金仍具有投资价值。

  华安基金首席经济学家林采宜认为,美元周期与黄金走势长期存在反向关系,随着美联储加息周期接近尾声,经济增长趋缓,本轮美元升值周期或已走到尽头,美元指数升值对金价的抑制作用将不复存在。

  “利率作为影响金价波动的主导因素,两者呈显著负相关,其中实际利率的负相关性更高,目前美国金融市场的阶段性风险已初步释放,由危机引起的实际利率大幅上升概率不大,2019年的美债名义利率短期高点,可作为投资黄金配置的入场时间。”林采宜表示。

  林采宜还表示,美国债务上限危机等将给2019年黄金带来较多的交易性机会。

  中银国际期货表示,短线对金价走势判断为震荡偏弱,压力位 1300美元/盎司,支撑位 1280美元/盎司,建议投资者观望。目前黄金受到了来自多方的压力,包括止损抛压、美元走强以及股市的回升。后市来看,由于美联储对利率的态度愈发鸽派,经济和政治问题引发市场担忧,避险需求将限制金价调整的幅度。

  范冰认为,从中长期看,全球经济仍然面临下行的压力,世界范围内货币政策边际都偏宽松,贸易摩擦还没有从根本上得到解决,黄金仍然具有配置价值。返回期货首页,查看更多>>

中金在线期货声明:中金在线期货转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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