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原材料供应紧张 废纸未来走势如何?

2019-01-30 13:41:08 来源:中国证券报 作者:佚名

  2017年以来,废纸进口管控政策陆续推出。而国内的废纸利用率并不高,这使得中国成为全球最大的纸浆进口国。原材料供应紧张,废纸未来走势如何?

  原材料供应紧张

  2019年以来,环保部固废管理中心共核准3批进口废纸审批名单,获批量共计552.71万吨。其中,获批额度居前的企业分别是玖龙纸业、山鹰纸业、华泰纸业、广州造纸、理文造纸,5家企业配额合计占比为78.58%。

  根据最新的废纸进口数据,2018年1月—11月,废纸累计进口同比下滑40.8%。随着供给侧改革的推进,环保政策趋严,外废配额严格限制,多重因素叠加下2018年进口废纸量大幅减少将是大概率事件。2019年,外废进口量呈现小幅收缩态势,与国家零固废进口的指引保持一致。从目前情况看,废纸供需偏紧是支撑废纸价格维持相对高位的重要因素。

  造纸行业的上游是纸浆、废纸等原料领域,下游则是包装行业等。造纸企业能否获得可观收益,与原材料供给是否充足以及下游需求是否旺盛密切相关。2018年以来,外废配额收紧等因素,影响了纸浆进口量,造纸行业出现原材料供应紧张的情况,造纸企业成本大幅攀升;同时,下游包装环节需求不振,导致造纸行业库存不断攀升。供需双边压力增大,造纸企业经营压力加大。

  产业有望长期走强

  2017年以来,废纸进口管控政策陆续推出,具体措施包括禁止进口未经分拣的废纸、进口废纸企业规模要求在5万吨/年以上、进口废纸含杂率上限标准降为0.5%、对美废100%开箱检验等,从企业资质、外废标准与质量审查等各方面管控废纸进口。业内人士指出,外废进口严格管控将是长期趋势。

  分析人士表示,国内的废纸利用率并不高,这使得中国成为全球最大的纸浆进口国。一般而言,生产高档纸(如彩色胶印新闻纸、铜版纸、轻涂纸、高档包装纸如白卡纸等)使用的原料多为进口木浆和废纸,而传统的书写纸、文化纸、低档包装纸等多使用国内自制的草浆和木浆。

  造纸产业链上游竞争格局稳固,供需平稳,供应节奏可控;终端消费属性强,需求相对稳定;加之源头再生制浆材资源未来5年大概率成匮乏趋势,而南美供应商对原始森林的开采亦将困难重重,木浆的稀缺资源属性趋势性增强,产业链产品整体价格中枢上移的趋势将持续。短期库存以及价格波动不影响产业链长期走强趋势。返回期货首页,查看更多>>

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