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燃料油:市场持续疲软 发电需求开始小幅显现

2019-04-09 18:41:27 来源:华泰期货 作者:佚名

  昨日,新加坡与西北欧燃料油市场继续表现疲软,现货升水、近月月差、裂解价差均处于近几个月以来的低位水平,船燃需求依旧没有起色。不过,随着夏季高温的临近,燃料油发电需求开始小幅显现,当前有一艘阿芙拉船装载8万吨燃料油从鹿特丹运往沙特,但目前的量还远远不足以支撑起市场,根据往年数据,沙特在夏季高峰时每月从欧洲的进口量平均在100万吨以上,从天气预报来看今年中东地区大概率还是在5月份进入用电高峰期,作为提前准备,沙特的采购量可能会从本月开始逐步上升。国内市场方面,当前上期所燃料油期货主力合约FU1905与新加坡380cst掉期1904合约的内外盘价差大概在0.5美元/吨;与此同时,FU1905-FU1909的跨期价差为-24元/吨,相较之下新加坡380cst掉期1905-1909的月差为20.75美元/吨;此外,FU1909-FU2001跨期价差为243元/吨,而新加坡380掉期1908-1912合约价差为45美元/吨,经汇率换算FU 91价差较外盘月差低60元/吨。参考外盘,59和91价差均有一定上涨空间,但1905合约距离交割期只有不到一个月的时间,在交割压力下上涨动力和空间不足,相比之下我们更倾向多91价差。

  策略:中性,等待新加坡基本面修复后考虑FU1909-2001正套

  风险:船舶脱硫塔(预定)安装数量超预期增长;临近FU交割时多头接货能力(意愿)不足导致内外盘月差结构背离。返回期货首页,查看更多>>

中金在线期货声明:中金在线期货转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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