近期，连盘玉米主力1905合约震荡下行，目前于1800元/吨止跌震荡，国内玉米现货价格继续下跌。
国内玉米供应充足。12月以来售粮速度加快，东北售粮进度接近 4成。由于东北玉米延迟收割，销售进度仍慢于往年，截止1月6日东北地区售粮进度为39%，慢于去年同期的57% 。华北地区玉米供给源源不断，截止1月6日华北地区售粮进度在44%与去年同期水平相当。今年春节又较去年提前10天，造成今年囤货商售粮压力大于往年，预计集中售粮显现较去年将更为明显，根据往年数据作参考，今年售粮将持续到2月底，玉米供应压力也将持续。
2018年前三季度国内玉米价格上涨主要基于国内玉米供需缺口的预期。我国玉米产不足需的情况已经持续多年，供需缺口主要依赖于玉米临储库存来填补。而2018年底我国临储玉米结余不足8000万吨，再有一年临储玉米库存将消耗殆尽，并且中美贸易关系紧张以来，高粱进口也大幅减少，替代品不足以弥补需求，我国玉米供需缺口将会显现，基于此在玉米收获上市季节农户出现惜售情绪，造成玉米价格下跌，而年前售粮是必然的，售粮高峰也在等待一个时机。
G20峰会就是这个时机。中美两国元首会晤，美方称我国将加大进口美国农产品(000061,股吧)，包括美豆、谷物等。我国确实也开始增加美农产品的进口，市场也有传闻称我国将大量进口美玉米，并且有可能增加玉米进口配额。受此影响，我国谷物进口将会增加，这就造成我国玉米供需预期的缺口减少，造成国内玉米惜售情绪松动，引发国内售粮高峰。事实上，我们预计直至2019年前三季度，我国玉米供给还是较为充足的。
非洲猪瘟疫情方面，14日国内玉米低开下行的原因我们认为和江苏一大型种猪场发生猪瘟疫情有关。非洲猪瘟疫情发生以来，疫情并未好转而是持续恶化，据农业农村部公布数据显示，国内已出现100例非洲猪瘟疫情(98起家猪，2起野猪)，涉及23个省份，72个市(区、盟)，累计扑杀生猪超过85万头，非洲猪瘟疫情短期内消灭的可能性不大，这将会持续影响玉米的饲用需求。而距离春节仅剩20多天，大猪出栏增加，而仔猪补栏大幅减少，这就造成饲料销量下滑，玉米需求减弱。
工业需求方面，据cofeed数据显示，截至1月11日，山东地区淀粉企业理论加工利润-32.9元/吨，河北盈利-1元/吨，河南盈利86元/吨，辽宁盈利21.2元/吨，吉林盈利53.2元/吨，黑龙江盈利38.5元/吨；本周吉林酒精企业估算利润42元/吨，黑龙江67元/吨，河北-150元/吨，河南-52元/吨。深加工企业开机率虽然仍处高位，但下游产品消费处于淡季，且企业加工利润微薄，不少企业加工更是处于亏损状态。目前企业库存已补至阶段性高位，采购玉米积极性减少。
总体来说，目前国内市场玉米供应充足，需求较为疲软，在非洲猪瘟疫情消息和中美贸易关系缓和的消息也不断刺激玉米下跌。但也不必太过悲观，从价格方面来看，国内玉米价格连续下跌，而玉米种植成本较往年明显增加，如果玉米继续下跌则必然会引起惜售情绪，后市玉米供需缺口依旧存在，玉米底部支撑明显。由于玉米价格连续下跌，中央储备粮榆树直属库公司1月14日起开秤收购玉米，1月15日中央储备粮白城洮北直属库有限公司和中央储备粮大同直属库公司也纷纷开库收购，多少也给市场带来信心。目前玉米1905合约跌破第一支撑位1830元/吨，目前到达第二支撑位1800元/吨，预计玉米将维持在1800元/吨上方承压运行，跌破1800元/吨的可能性不大，但多重利空因素仍存，玉米反弹动力不足，现货企业可适当逢低补库,期货操作上不建议追空。
(责任编辑：陈姗 HF072)
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